银河期货晨会纪要（2015-06-30）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一涨跌互见，近月受空头回补带动小涨，远月下滑，因交易商在USDA报告前建立仓位。豆粕跟随大豆走势，而豆油受油价下跌拖累走低。市场预计USDA月末报告将显示大豆种植面积达到创纪录的8,517.1万英亩，高于3月预估的8,463.5万英亩。另预计截至6月1日，美豆库存为6.7亿蒲式耳，为2008年来同期最高。USDA作物报告显示，截至6月28日当周，美豆生长优良率为63%，此前一周为65%，去年同期为72%；种植率为94%，此前一周为90%，去年同期为95%。持续的降雨令市场已然预期到这一结果。BMD毛棕油期货周一下滑，追随其它植物油市场的跌势，希腊可能发生债务违约以及中国股市暴跌令市场较为谨慎。国内油脂周一弱势走低，夜盘低开震荡。现货方面，截至昨日，港口大豆库存为533万吨，较上周同期增加12万吨；国内豆油商业库存总量为84.24万吨，较上周同期的79.45万吨增6.03%；棕油港口库存维持在54.66万吨，较上周同期基本持平。截至6月26日当周，国内油厂开机率较前一周的54.33%上升0.15%至54.48%，但有油厂开始因豆粕胀库停机，预计本周油厂开机率或有小幅下降。截至6月28日当周，国内菜籽压榨总量为10.9万吨，较上周增加3.55%，当周油厂开机率较前一周的23.64%提高0.84%为24.28%。整体上，美豆天气市正逐步展开，关注后期大豆优良率的变化，若继续下降仍将为豆类带来支撑。马棕油出口增幅放缓令棕油承压，关注后期需求及产量增加的博弈。短期油脂跟随外盘调整，USDA面积库存报告及棕油出口数据即将公布，或带来新的指引，建议观望。