倍特期货6月23日早盘

　　第1页: 债期震荡下跌 维持区间思路第2页: 铜阴跌行情第3页: 希腊问题现转机 金回落银企稳第4页: 螺纹铁矿依旧未有趋势 震荡运行第5页: 胶需求下滑担忧主导 维持抵抗性下跌第6页: PTA现货疲软延续 弱势震荡格局短期难改观第7页: 郑醇日内轻多参与第8页: 玻璃需求压制 上下两难第9页: 动力煤承压运行第10页: 塑料现货端改观不大 期货重心或仍震荡下移第11页: 豆系确认探底成功，油粕皆恢复上行状态第12页: 粕类优良率继续下降和播种进度缓慢 反弹延续第13页: 白糖供应充裕短期内仍施压市场第14页: 棉花外盘开始活跃，等待国内反应

　　胶需求下滑担忧主导 维持抵抗性下跌

　　国内经济数据不佳，需求下滑担忧加深，持续主导近期胶等工业品的走势，胶上周延续了抵抗性下跌走势，期价继续缓慢走弱。而显然供应的减少，以及气候异常担忧，无法抵消需求下行的忧虑，以及双反案对市场看涨情绪严重挫败，使得即使社会库存不断下降，现货一直相对坚挺的情况下，胶期价走势依旧疲软。近期宏观及微观消息面，均处在真空期，胶1～9月升水一直维持在1200点左右的较高水平，比较纠结的是，尽管社会库存不断下降，但交易所可交割标的物却每周都有较大幅度增加，我们认为，这是全乳胶长期高升水的结果。因此，远期升水未大幅度修复以前，胶难以真正起稳。综合看，胶仍处在抵抗性下跌的探底过程，时间可能会较长。操作上，1～9月升水维持在1200点以上时，可继续背靠15200新空介入1月合约，中短线空单止损点均可设在15500；升水缩小至1000点内时，建议空单主动减磅；若升水继续大幅度缩小，方可考虑多头试探性介入1月合约。

　　(倍特策略分析师：马学哲)