宏源期货：6月19日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-19 09:06:57

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　　宏源期货早评：政策宽松预期增强期债短线为主

　　要点

　　一、行情回顾。周四，期债开盘快速走高，并在高位震荡收盘。5年期主力合约TF1509开盘价96.210 ，最高96.595 ，最低96.115 ，收盘于96.515 ，涨跌幅为0.39%，成交量为7593手，持仓量为22880手。三张合约总成交8341手，总持仓28961手。10年期主力合约T1509开盘价95.000 ，最高95.410 ，最低94.915 ，收盘于95.250 ，涨跌幅为0.35%，成交2793手，持仓21246手。

　　二、资金面。周四，资金紧张，回购利率继续上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行5.1BP至1.2020 %，7天利率上行24BP至2.4780 %，14天利率上行16.7BP至2.9600 %；银行间回购加权利率1天利率上行6.22BP至1.2410 %，14天利率上行35.24BP至3.4115 %，21天利率上行17.95BP至4.5091 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为0.16%，该券当日收于100.4704，收益率较昨日下行4.50BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为2.41%，该券收于100.6123，收益率较昨日下行4.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行6.9BP、3.2BP至3.2044%、3.5730%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.2BP至159.25 ，固定利率国债指数上行0.2BP至159.63 。

　　四、财经资讯。

　　1、统计局：与上月相比，5月全国70个大中城市中，新建住宅价格价格下降的城市有43个，上涨的城市有20个，持平的城市有7个。

　　2、商务部：1-5月，我国实际使用外资金额3309.5亿元人民币，同比增10.5%。5月当月，实际使用外资金额573.5亿元人民币，同比增7.8%。

　　3、银监会：银行业金融机构投资于国开行的金融债券视同对政策性银行债权，风险权重为零。

　　4、商务部：1-5月累计实现社会消费品零售总额同比增长10.4%。

　　五、结论及投资建议。5月经济数据基本符合预期，工业增加值小幅回升，源于存货回补，终端需求恢复不足，基建投资受制于资金来源继续下降。房地产销售价格回暖带动价格回升，70个城市新建住宅环比回正，同比降幅收窄；社融余额同比再创历史新低，实体经济融资需求依然较弱；国务院决定继续强化棚户区改造和相应基建投资，稳增长倾向明显；传闻到期MLF未完全续作，或有降准等方式配合，结合人民日报力挺债市，市场对 “扭曲操作”抱有期待。今日IPO冻结资金总额创新高，各期限回购利率继续上行，资金面走紧。周四，期债早盘走高后高位震荡至收盘。6月高频数据证伪经济企稳，稳增长政策继续出台，落实程度有待观察；市场再现宽松政策预期，对期债存有支撑。暂时不具备明确方向，短线为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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