迈科期货：6月4日商品期货早评

　　第1页: 亚洲库存增加，铜价维持弱势第2页: 供给再次收紧，PTA保持强势第3页: 减仓震荡下跌，黑金仍需震荡第4页: 市场缺乏消息提振，CBOT弱势不改第5页: 郑糖仍有向上动能 期棉弱势难改第6页: 油价持续上涨，塑料短线或止跌反弹第7页: 下游消费疲弱，天胶再现调整

　　迈科期货早评: 郑糖仍有向上动能 期棉弱势难改

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 81.00 -40 1% 12701.31 -62 15.58% 14506 -37 201506

　　印度 71.40 -10 1% 11219.67 -15 23.45% 13669 -8 201506

　　乌兹别克斯坦 79.00 -18 1% 12392.64 -28 16.99% 14323 -16 201506

　　澳大利亚 84.90 -10 1% 13303.23 -15 13.13% 14877 -10 201506

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13803 13125

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润424

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3229 3292

　　配额外(50%) 4060 4141

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5480 5260-5270 5140-5240

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2221 2188

　　配额外 1420 1339

　　二、分析与总结

　　白糖：全球库存的压力在外盘10合约上已经体现出来了，若厄尔尼诺天气影响不能发作，则弱势将维持到今年3季度；中国来自于减产以及进口管制支撑两大长线利好依据还在，随着旺季将至预计郑糖价格继续平稳走高等待测出国储竞卖底线。

　　操作上，少量多单继续持有。

　　棉花：USDA公布预测数据显示下年度全球棉花消费大于产量，期末库存六年来首降，是历史第二高，美棉压力有所减轻但上方空间有限。全球棉花库存过半都在中国，加上中国纺织半成品受进口冲击，行业并不乐观。

　　操作上，09空单背靠13200继续持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部