银河期货晨会纪要（2015-05-28）

　　第1页: 国债第2页: 铜第3页: 锌铅第4页: 钢材第5页: 铁矿石第6页: 豆类第7页: 油脂第8页: 棉花第9页: 白糖第10页: PTA第11页: 动力煤第12页: 焦煤焦炭

　　油脂

　　CBOT大豆期货周三小幅收高，豆粕上涨为大豆提供支撑。但豆油收低，因原油下跌及技术性卖盘带来压力。BMD毛棕油期货周三收低，早盘马币走软带来的涨势受午后卖压拖累遭遇逆转。市场普遍关心马棕油强劲的出口需求能否持续到6月。周三内盘油脂高位调整，棕油表现稍强，夜盘棕油延续强劲走势，豆油相对较弱。现货方面，多地豆、菜油价格较前日持稳，局部地区四级豆油涨40-50元/吨，24°棕油普遍涨50-80元/吨，但成交清淡。截至5月27日，进口大豆港口库存为529万吨，较前日略增。国内豆油商业库存总量为67.655万吨，较上周同期的64.155万吨增5.45%，较去年同期的110.68万吨降38.93%。棕油港口库存较上周降1.5万吨左右至43.62万吨，但较5月低点的41.88万吨仍有4.15%的增幅。据ITS、SGS数据显示，5月1-25日国内进口棕油为28.7-34.6万吨，环比增加53.9%-76.2%，预计5月棕油进口量将超过40万吨。目前终端需求仍较为疲软，后期豆棕油库存紧张状况将逐步改善。各省油菜籽收购细则尚未出台，是否存油将是影响菜油价格的关键因素。整体上，短期油脂受外盘影响较大，受助于马盘强势，国内棕油近日领涨油脂，目前已临近前期压力位。若外盘无更多利好刺激，国内油脂在库存缓步抬升的情况下，持续性反弹的空间或较有限，后期关注夏季消费对棕油带来的支撑，滚动操作为主。