国贸期货早评：沪胶延续反弹 PTA偏空走势

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　　【基本面】

　　1.朗盛公司重组合成橡胶业务。2015年年底前，将关闭德国马尔7万吨/年三元乙丙橡胶生 产线，并削减120个工作岗位。规模小、能源和原料成本高是关闭马尔生产线的主要原因。2016年，朗盛将对钕系聚丁二烯橡胶业务进行重组，其生产将主要集中于德国多尔马根和新加坡的生产装置，美国得克萨斯奥朗治和巴西Cabo de Santo Agostinho的生产线将分别负责供应北美和南美地区市场。另外，朗盛将削减美国奥朗治钕系聚丁二烯橡胶产能，只同时运行4条生产线中的3条。届时， 法国杰罗姆港和美国奥朗治生产装置释放的产能可用于生产其他品种的聚丁二烯橡胶。重组完成后，朗盛在北美、拉丁美洲、亚洲和欧洲将分别只有一套三元乙丙橡 胶和钕系聚丁烯橡胶装置，并可削减140个工作岗位和每年0.55亿欧元的开支。

　　2.中国4月规模以上工业企业利润增速改变了一季度的负增长局面。国家统计局人士在解读数据“转正”原因时提及，这部分得益于投资股市、基金、债券等投资收益。国家统计局周三公布的数据显示，中国4月规模以上工业企业利润同比增长2.6%，前值下滑0.4%。中国1-4月规模以上工业企业利润同比下滑1.3%，降幅比1-3月份收窄1.4个百分点。按照统计局官方解读，在工业企业利润转正过程中，部分行业投资收益对利润增长影响较大。投资收益包括购买股票、基金、债券、投资子公司等权益性投资和债权性投资取得的收益。

　　3.美元周二的强势反弹让日元一度跌破123，创下七年半的新低。受美联储官员讲话和强劲的美国经济数据提振，美元指数周二大涨1.1%，最大的“受害者”日元重挫1.3%至123.12，为2007年7月以来最低。英国《金融时报》称，在投资者预期美联储今年会加息(受美联储主席耶伦上周五讲话提振)的同时，日本政府也在利用货币政策积极地令日元贬值，希望藉此帮助应对通缩和驱动出口增长拉动经济前行。

　　4.今日，上海证券交易所、中国金融期货交易所与德意志交易所集团，就共同建设离岸人民币金融工具交易平台达成战略合作协议，计划在法兰克福成立一家合资公司，作为该平台的运营机构。合资公司将定名为“中欧国际交易所股份有限公司”，上海证券交易所、中国金融期货交易所和德意志交易所集团将按40%、20%和40%的比例分别持有新公司股权。合资公司的主要职能是研发和上市交易以离岸人民币计价的证券和衍生产品。新公司将在德国法兰克福注册成立，计划于2015年第4季度正式投入运作。

　　5.银监会高层在一季度经济形势内部会议上指出，在房地产贷款风险防控方面，要加强防范房企资金链断裂风险，根据项目的实际进展情况和现金回流情况，在确保贷款风险分类科学准确的前提下，允许对房地产开发贷款适当展期。

　　6.环球银行金融电信协会最新数据(SWIFT)显示，在中国政府竭力推动人民币国际化的努力下，人民币已经取代日元和港元成为亚洲贸易支付中使用率最高的货币。

　　【操作建议】

　　沪胶的主力合约在周三延续此前的反弹，盘中一度冲高至14950，收于14915，成交量大增至缩减至54.1万手，值得注意的是日盘成交量增加8816，而夜盘持仓量亦大幅增加1.1万手。成交量和持仓量显示上涨动力仍十分充足，冲击前高可能性较大。周三(5月27日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1509成交量前20名会员合计成交278088手，较前一交易日减少72911手或20.77%。主力合约持买单量前20名会员合计持买单54639手，较前一交易日增加2690手或5.18%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单70675手，较前一交易日增加2214手或3.23%。值得注意的是，外盘期货SICOM的TSR20与RSS3，TOCOM的JRU09纷纷突破前高大幅上扬，且增仓增量，动力充足。现货上美金标胶以及复反弹迅速更加迅速，上涨趋势也已形成。我们建议前期多单继续持有。

　　个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟