国贸期货早评：沪胶延续反弹 PTA偏空走势

　　第1页: PTA市场依旧偏空走势第2页: 【动力煤】第3页: 股指第4页: 铜价短线延续弱势第5页: 贵金属区间震荡第6页: 【焦煤焦炭】第7页: 棉花：整数关口有反复，逢高做空第8页: 塑料价格心态纠结，再次等待方向选择第9页: 沪胶延续大幅反弹，冲击前高

　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　上一交易日 2015.5.27 变动

　　CCI(3128B) 13325 13323 －2

　　CCI(2227B) 12237 12236 －1

　　CCI(2129B) 14043 14027 －16

　　FCI:M滑准税下港口提货价 13794 13747 －

　　涤纶短纤 7970 - －

　　粘纤 12450 - -

　　32支普梳棉纱 20845 - -

　　全国棉花交易市场电子盘行情：元/吨

　　近月MA1506和1507无成交，远期均下跌，成交量共30730吨，较上一交易日增加4720吨。

　　【消息面】

　　【期货市场】

　　郑棉主力合约1509开13105元/吨，交投清淡，震荡走低，报收13060元/吨，下跌35元/吨，合0.27%。

　　1601合约开13460元/吨，收于13400元/吨，下跌0.26%。

　　交易所仓单有效预报682张(+14)，仓单数量为1615张(+0)

　　ICE昨日继续出现冲高回落的走势，开63.32，最高升至63.85，报收于63.05，下跌0.41%，上方压力明显。

　　【行情分析及研判】

　　随着近期对抛储预期的加强，1509合约明显走弱，09-01价差出现扩大。近期棉花市场利空较多，下游不景气越来越得到市场确认，纺织企业采购缓慢，棉价还没有找到支撑，反弹可以轻仓做空。

　　对于09-01价差的问题，上个月我们的预期是随着抛储预期的加强会逐渐呈扩大的走势。但是现在思考角度可能需要转变，虽然各方面消息显示今年抛储即将来临，但在目前的市场条件下，抛储政策可能会仔细考量，出台对市场进一步打击的政策可能性微乎其微，也就是说抛储量和抛储的具体操作可能会低于预期。如果这一判断正确，那么储备棉压力会进一步后移，09-01的价差可能会在未来见顶，迎来跨期套利机会，我们认为这一见顶的时间窗口在抛储政策明朗的前后。

　　【操作策略】

　　棉花在13000附近有一定支撑，弱势震荡，后市若无需求支撑，可能随现货价格继续走低，反弹至13150一线轻仓做空。

　　个人意见，仅供参考。