收评：沪锡破位上涨 双重打压沪镍跌跌不休

　　第1页: 焦煤焦炭增仓上行，迎来反弹第2页: 塑料反弹 但预计后市上行空间有限第3页: PVC震荡涨 建议区间逢低做多第4页: PTA减仓整理 考验5000支撑第5页: 13600一线支撑，沪胶低开高走第6页: 甲醇供应减缓 短期仍将上行第7页: 玻璃小幅回升 持仓继续减少第8页: 动力煤高开高走，收于60日均线之上第9页: 基建投资加码 沥青企稳上行第10页: 铁矿石止跌回升，区间操作第11页: PP增仓上行 短期有一定反弹第12页: 地方债大量供应担忧 期债震荡收跌第13页: 题材、资金及情绪爆表 IF、IC逢低短多第14页: 中国制造业持续收缩 期铜宜逢高空第15页: 现铝跟涨乏力 或限制期铝反弹高度第16页: 觅得企稳契机，沪锌可轻仓试多第17页: 美指遇阻带来利好，沪铅短暂企稳第18页: 螺纹减仓上行，日内短空第19页: 美鸽派纪要来袭，贵金属迎做多机会第20页: 沪镍冲高回落 短期继续考验10万元支撑第21页: 豆粕延续跌势，空单继续持有第22页: 缺乏利好提振，棕榈振荡调整第23页: 谷物小幅振荡，郑麦继续回落第24页: 郑糖小幅振荡，回调走势延续第25页: 郑棉小幅反弹，短期观望为主第26页: 菜粕继续下探，菜油偏弱振荡第27页: 弱势依旧，鸡蛋冲高回落

　　瑞达期货：中国制造业持续收缩 期铜宜逢高空

　　外盘走势：今日亚市伦铜振荡反弹，受中国稍好于预期的制造业PMI提振，其中沪市收盘3个月LME铜上涨0.68%至6258美元，两市比值持平至7.21，不过目前伦铜已跌破中长期趋势线M200的支撑，且运行于主要均线组之下，短期下跌风险犹存。

　　现货方面：据SMM报称，5月21日上海电解铜现货对当月合约报升水60-升水120元/吨，平水铜成交价45160-45240元/吨。因大量交割货源流入市场，供应压力明显增强，加之部分持货商因资金因素积极换现，调降升水出货，导致现铜升水一路下滑，中间商少操作空间，下游观望情绪浓郁，成交不及昨日。

　　内盘走势：沪铜1507合约止跌反弹，尾盘收涨至45120元，较隔夜收盘价44820元回升0.67%，同时沪铜1507合约减仓缩量运行，显示多空仍积极离场，缺乏资金助涨，反弹空间有限，而且技术上沪铜仍运行于主要均线组之下，下跌风险犹存。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1507和1508的负价差持平至90元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数无力延续反弹，自高位振荡下滑，因美联储会议纪要基本符合预期，几无新意。此外，中国5月汇丰制造业PMI初值微升至49.1，虽略好于预期，但连续第三个月处于50之下，显示中国经济下行压力仍较大，由此市场预期中国货币政策存在宽松预期，基本金属多振荡反弹。铜市行业资讯方面，麦格理集团今日称，今年下半年铜价或将跌至5500-6000美元/吨，因市场担忧中国能否维持基础设施建设支出。

　　行情研判：今日基本金属涨跌互现，其中沪镍和沪锌表现相对疲软，而沪锡和沪铜振荡走强。不过鉴于伦沪铜运行于主要均线组之下，且中国经济下行压力较大，短期的宽松预期或难实现，建议反弹重新抛空为主，沪铜1507合约仍建议背靠45400元之下持有空单，下方目标关注44500元之下。