西部期货：5月20日商品期货早评

　　第1页: 油厂开工率较高 油粕压力加大第2页: 原油继续暴跌 塑料空单持有第3页: 全市场大涨收阳 股指期货仍可偏多

　　西部期货早评：原油继续暴跌 塑料空单持有

　　走势回顾

　　原油供应大幅增加，美元汇率再度走强，虽然库存数据小幅回落，难抵原油市场的空头氛围，国际原油再度暴跌。纽交所6月合约结算价跌2.27美元报每桶57.26美元,6月合约收盘期满结束，活跃的7月合约同样大跌2.25美元收57.95美元；伦敦布伦特7月合约跌2.25美元报每桶64.05美元。

　　国内市场方面，受成本塌陷打压，昨日化工市场继续暴跌，LLDPE主力1509最终暴跌215元报收于9315元/吨，成交量增加5万手88万手。PP主力1509下挫139元至8266元/吨，成交量维持50万手。

　　基本面分析

　　欧洲央行暗示将在未来几周扩大购债规模，而投资者也迎来正面的美国经济消息，欧元兑美元周二继续下跌。美元兑欧元尾盘上涨1.5%，至1欧元兑1.1149美元,欧元触及近三周来最低水平。同时，美国商务部数据显示，美国4月新屋开工数环比增加好于预期的20%，经季节性因素调整后折合成年率为113.5万套。该数据是自2007年11月来的最高水平，也是自1991年2月以来最大百分比涨幅。住房市场的健康状况影响著家庭支出和净资产价值。

　　国际能源署最近的报告称非欧佩克供应量增长是“意外地剧增”，石油生产者试图通过增量来补偿油价下跌的损失。俄罗斯原油日产量比去年同期增加了18.5万桶，巴西第一季度原油日产量增加了17%，中国、越南和马来西亚原油产量都增长。非欧佩克原油每日供应量净增长38万桶。而在欧佩克，则完全无视每日3000万桶的日产量限制，能生产多少就生产多少。在美国，钻井削减已经几乎停止，北达科他州钻井数量在增加。国际能源署报告的结论可以归结为，近期石油市场基本面仍然相对宽松。

　　美国石油学会数据显示，截止5月15日当周，美国原油库存4.767亿桶，比前一周下降520万桶；汽油库存量比前一周下降120万桶；馏分油库存量增长18.7万桶；炼油厂装置运转率91.6%，比前一周增长1.1%。备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少21.7万桶。库存减少在一定程度缩减原油跌幅。

　　亚洲乙烯价格平稳。5月19日乙烯价格CFR东南亚报1380美元/吨，CFR东北亚报1347美元/吨。市场方面，农膜集中大规模生产维持到4月中旬左右，5-6月份市场需求将逐步转淡，虽然独山子、大庆全密度等装置检修中，吉化将步入检修，但现货市场出货平淡，国内石化价格继续向下调整，煤制企业竞拍价下滑，线性至9600-9900元/吨。

　　总体分析

　　整体看, 供求格局的深层次变化奠定了原油的弱势格局，而原油供给不断增加，美元汇率重新走强都对原油构成压力，虽然库存出现回落，但供需矛盾未有改善，原油弱势震荡格局仍将延续，美原油仍将以55-65区间弱势震荡。

　　对下游石化来说，塑料供需矛盾依旧，部分装置检修提振市场，而5-6月份市场需求将逐步转淡，市场处于供需两淡格局，涨跌空间均受到限制，但近期原油、乙烯价格下跌，成本支撑塌陷，尤其厂价持续下调，后期走势仍将承压，前期空单继续持有。

　　(西部期货 周美莉)