华鑫期货：5月20日期货早评

　　第1页: 股市上涨带来的跷跷板效应重现第2页: 承压需求端，黑色或继续探底第3页: 止盈盘带动油脂承压下行

　　华鑫期货：止盈盘带动油脂承压下行

　　豆粕操作：

　　美豆方面，USDA周度作物生长报告显示，截止5月17日当周，新季美豆种植率已完成45%，较上周提高14个百分点，继续遥遥领先上年同期水平31%。尽管近日美豆播种受暴雨影响少量中断，但整体影响不大。南美方面，阿根廷压榨工人罢工蔓延至谷物出口枢纽，不过目前大豆出口并未受影响。CFTC净空持仓激增，外盘CBOT大豆继续在5月供需报告利空打压下低位运行，关注950平台支撑。国内方面，主要市场豆粕销售价格继续稳中有跌，跌幅在10-30元/吨。目前港口大豆较去年同期仍偏低，但二季度预计到港大豆量偏大。随着本周油厂开工率陆续回升，后期豆粕供应压力增加。盘面看，主力09合约整体延续增仓下行，但前低往下量能收窄，续跌动力有所减弱。今日可能区间2650-2670，建议空单防守2700持有。

　　棕榈油操作：

　　原油市场，尽管夏季出行高峰为油价带来支撑，但供应面难有实质改善情况下，油价承压60美元整理。主产国方面，船运调查机构ITS、SGS报告称，马来西亚5月1-15日棕榈油出口较上月同期大增54.5%、56%，强势出口为马棕油走势带来一定支撑，但原油滞涨和国内库存产量高企仍拖累其反弹高度。国内方面，24度棕榈油港口报价华东地区集中在5150(不变)元/吨。港口库存整体依然维持在40万吨左右，但预计二季度会有明显增长。盘面看，主力09合约下跌，考验5000关口支撑，减仓缩量，以止盈盘带动为主，主动性做空动能不强，不建议追空，多单继续关注5000支撑减兑。

　　(华鑫期货 王婧远)