迈科期货：5月14日商品期货早评

　　第1页: 利空因素登陆，PTA或开启新一轮跌势第2页: 期指06合约短线反弹或到位，短期继续于区间内震荡盘整概率大第3页: 05合约交割结束，黑金承压回落第4页: 报告利空美豆下挫，国内关注豆粕追空机会第5页: 市场缺乏更多指引 棉糖淡季整理走势第6页: 库存积累，塑料维持跌势第7页: 市场平静如水，天胶或有回落

　　迈科期货早评: 市场缺乏更多指引 棉糖淡季整理走势

　　进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8" 关税单位%)

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 78.35 -75 1% 12276.88 -116 8.70% 13214 -1127 2015-6

　　印度 73.90 -70 1% 11590.08 -108 12.20% 12870 -1076 2015-6

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13895 13197

　　美棉对应2级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润 920

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3246 3354

　　配额外(50%) 3920 4030

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5570 5270-5300 5090-5190

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2324 2216

　　配额外 1650 1540

　　分析与结论

　　白糖：外盘长期投资价值隐现，但因国际实盘压力仍存，因此进二退一震荡缓慢上移走势可能性大。郑盘期价止步于近年交易密集区压力位，趋势暂歇，等待外盘及销量跟进。

　　操作上，从供需结构以及新糖溢价尚未表现角度出发，买1抛9持有。

　　棉花：70一线趋势分水岭，美棉酝酿震荡向上。中国4月份纺织行业有所回暖，但进口棉纱量依然庞大，低级棉始终成为压制棉价上方空间的关键因素。

　　操作上，布林道终轨上多下空。