瑞达期货：5月14日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金大幅走高，收涨1.81%，报收1215.76美金/盎司；隔夜伦敦银大幅走高，涨幅3.48%，报收17.121美金/盎司。

　　消息方面：1、美国4月零售销售月率持平，市场预期中值增长0.2%，前值增长1.1%。美国4月零售销售年率增长0.9%，创2009年11月来新低。2、美国4月进口物价指数月率-0.3%，预期0.3%，前值-0.3%修正为-0.2%。

　　现货市场：5月13日，上海现货9999金报238.75元/克，+1.69元；上海现货9999银报3540-3550元/千克，+15元/千克。

　　仓单库存：5月13日，黄金交易所仓单报3786千克，增3千克；白银交易所仓单报342043公斤，日增12398公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至5月13日黄金ETF持仓量为728.32吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10065.66吨，日增29.73吨。

　　行情总结：美国4月零售销售不及预期，暗示美国二季度经济或仍难乐观，巩固了美联储9月加息预期。美元指数大跌，隔夜国际金价一举突破1200美元/盎司。操作上建议沪金1506合约245元/克做多，止损243.5元/克；沪银1506合约3730元/千克短多，止损3700元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜延续振荡整理，未能进一步上攻，其中3个月伦铜仅微涨0.06%至6425美元，但目前伦铜仍有效企稳于中期上涨趋势线M200即6360美元之上，反弹格局维持良好。持仓方面，5月12日伦铜增仓520至36万手，近一周来伦铜持仓时增时减，显示多空交投谨慎。

　　行业资讯：据国际铜研究组织称，全球矿山铜供应今年仍将增5%至1950万吨，但增幅低于此前预期。

　　现货方面：据SMM称，5月13日上海电解铜现货对当月合约报升水10-升水90元/吨，平水铜成交价46100 -46140元/吨。持货商逢高出货，但因看涨换月后现铜升水，挺价意愿强烈，市场供应品牌多样，少量中间商逢低吸货，但下游企业接货量明显下降，市场整体成交不及昨日。外盘方面，LME铜0-3月的现货最新升水5美元，较前日扩大1.5美元/吨。

　　库存方面：截止5月13日，LME伦铜库存较12日减少675吨至337850吨，为连跌两日，但目前该库存仍接近于2014年1月13日创下的高点(340775吨)；同时，截止5月8日，上期所沪铜库存报183304吨，较上周减少4861吨或2.58%，为连减五周，回到年内2月17日来的低点(154671吨)。

　　观点总结：隔夜沪铜微调至46020元，早盘伦铜低开至6419美元，隔夜美元指数走软部分抵消偏空的中国经济数据打压，期铜整体反弹格局犹存，建议CU1507合约背靠45500元之上谨慎持多，目标46500元/吨，未建仓者，暂观望为主。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡下滑，其中3个月伦铝收跌0.37%至1885美元，目前伦铝连续第四日围绕1900美元附近振荡整理，且较上周创下的近期高点1977美元逾4.6%，下方支撑关注1860美元。

　　行业资讯：4月中国氧化铝产量为478万吨，低于3月创下的记录高点480万吨，但同比增长16.9%，1-4月氧化铝产量同比增加15.2%至1875万吨，再创历史同期最高水平。

　　现货方面：据SMM称，5月13日上海现铝主流成交在13070-13080元/吨，贴水150-贴水140元/吨，日内持货商挺价意愿增加，因部分持货商等待期铝换月出货，市场货源仍然不多，下游理性采购，中间商继续逢低接货，市况较好，贴水继续收窄。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水34.5美元，较前日缩窄0.5美元。

　　库存方面：截止5月13日，LME铝库存连续第二日减少11125吨至3816575吨，该库存水平创下2009年5月份来的新低；同时，截止5月8日，上期所沪铝库存报260924吨，较上周增16864吨或6.46%，为12周来第11周增加，创下2014年9月26日当周来的高点(277850吨)。

　　观点总结：隔夜沪铝1507合约振荡调整至13365元，早盘伦铝小幅高开至1889美元，短期美元指数走软与疲软的中国经济数据相互作用，基本金属涨跌互现，而沪铝因供应过剩压力，表现相对疲软，建议AL1507可背靠13500元之下逢高空，入场点参考13400元附近。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走跌，收报2338美元/吨，跌0.66%。

　　消息方面：据上海有色网报道，华联锌铟都龙矿区8000吨/日选矿扩建工程顺利通过竣工环境保护验收。

　　现货方面：5月13日SMM现货0#锌报价为16870-16970元/吨，均价涨170元/吨。据SMM报道，下游畏高观望，加之部分前两日逢低略采购，买兴不佳，令炼厂及持货商出货受阻，但交割前亦低价少出，品牌价差收窄，供需僵持。

　　库存方面：截至到5月13日，LME伦锌库存446025吨，日减3675吨；沪锌库存方面，截至5月8日，沪锌库存报194505吨，较上周增29077吨，再创2014年10月以来的最高位。

　　    观点总结：沪锌主力合约在万七附近震荡运行，我们重申对于锌周期性上涨的预期，回落可适当介入多单。操作上建议沪锌1507合约16870元/吨轻仓试多，止损16800元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2290元/吨，持平；广州报价2700元/吨，跌10元/吨；北京报价2220元/吨，持平；福州报价2460元/吨，持平。

　　消息：(1)2015年1-4月份全国固定资产投资增长12.0% (2)2015年1-4月份全国房地产开发投资同比增长6.0% (3)4月全国粗钢日均产量229.7万吨 环比增长2.5% (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价62美元/吨， 跌0.25美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为130380吨，持平。

　　小结：隔夜RB1510合约减仓下行。4月粗钢产量环比增长，现货市场建筑钢材需求表现继续疲软，由此在销售方面售价开始走低。操作上建议，2380附近择机抛空，止损参考2405。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报441元/吨，涨6元/ 吨、印度62%粉矿报420元/吨，持平。

　　   消息面：据国家统计局5月13日最新公布信息显示，4月份生铁产量5949万吨，同比减少2.1%，1-4月份生铁产量23613万吨，同比减少2.5%。

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1509合约震荡下行。国产矿市场平稳运行，部分地区延续小涨。进口矿市场价格维稳，市场成交较为活跃。操作上建议，420-435区间低买高抛，止损7个点。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走跌，收报2027.5美元/吨，跌1.53%。

　　现货方面：5月13日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于13600-13750元/吨，均价上涨100元/吨。据SMM报道，铜冠、南方炼厂少量发货，贸易商报价少，市场货源极紧缺，下游少量按需采购，在升水如此高的情况下，长单采购更为主要。

　　库存方面：截至到5月13日，LME铅库存报162525吨，日减75吨；截至到5月8日，上期所铅库存报45930吨，周减307吨，处2012年底以来的低位。

　　    消息方面：亚洲金属网统计，4月末中国原生铅冶炼厂铅锭库存量环比下降38.46%，4月份中国主要原生铅冶炼厂铅锭产量环比下降2.07%。

　　    观点总结：基本面上受益于宏观政策宽松预期，下方空间不会太大，建议可以逢回落少量试多。操作上建议沪铅1507合约暂时观望，回落到13300元/吨再做多，止损13200元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)765元/吨，持平。

　　    消息面：潞安集团网站发布的消息显示，1-4月份，高河能源共生产原煤193.5万吨，销售煤炭203.5万吨，实现了该公司生产销售任务指标。

　　    库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜JM1509合约高开低走，下游企业炼焦煤库存低位，焦化厂焦炭价格传上涨消息，焦煤价格基本回稳；操作建议，在680附近短空，止损687。

　　9焦炭

　　    现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价930元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1010元/吨(平仓含税价)，跌30元/吨。二级冶金焦天津港报价920元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价860元/吨(到厂含税价)，持平。

　　    消息面：1-4月份，内蒙古锡林郭勒盟原煤产量持续下降，规模以上煤炭生产企业累计生产原煤3338.21万吨，同比减少566万吨，下降14.5%，比1-3月累计同比降幅小幅收窄1.39个百分点。

　　    库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜J1509合约震荡下行，华北、华东等焦炭主要产区交投氛围有转好迹象，但下游钢厂方面受需求不振影响有走弱迹象；操作建议，在915附近抛空，止损925。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍大幅下挫，其中3个月伦镍重挫2.1%至14000美元，主要受技术回调压力打压，此前三周伦镍累计上涨逾13%，下方第一支撑关注13750美元/吨。

　　消息方面：国际镍业研究组织称，中国镍消费增速将放缓，而欧美因不锈钢生产的增长将带动镍消费温和增长，此外，镍生铁产量预期仍将减少。

　　现货方面：5月13日SMM1#电解镍成交价为104800-109500元/吨，成交均价较昨日上涨600元/吨。日内金川公司下调出厂价格，金川镍现货成交较无锡主力合约升水降至3600元/吨，市场现货仍较充足，仅可以交割的上期金川镍现货紧缺，下游仍观望为主。

　　库存方面：截止5月13日，LME镍库存较12日微增1008吨至441042吨，接近于今年4月末创下的记录高点444756吨。但，截止5月8日，国内港口镍矿库存为1751万吨，较上周增加5万吨，接近于上周创下的记录低水平。

　　观点总结：隔夜沪镍振荡回落至110230元，主要受伦镍重挫拖累，而短期伦镍回调走势还未结束，沪镍仍有望被动跟跌，但因沪镍1507合约持仓量高达12.9万手，显示资金参与度较高，沪镍或较伦镍表现抗跌，建议沪镍1507可于10.95万附近建多，止损108000元。

　　11锡

　　外盘走势：隔夜伦锡无力延续反弹，呈振荡下滑，其中3个月伦锡收跌0.63%至15800美元/吨，目前伦锡仍运行于主要均线之下，其技术面表现在基本金属当中排列最末，下方支撑关注15600美元

　　现货方面：5月13日SMM1#锡成交价为119000-121000元/吨，成交均价较12日下滑500元/吨。受期货偏弱盘整影响，日内现货锡价维持阴跌格局，云锡成交价为120000-120500元/吨，成交清淡，下游观望多。

　　行业资讯：据印尼矿业部的官员称，印尼预计将很快颁布禁止非法矿场出口锡矿的新规。

　　库存方面：截止5月13日，LME锡库存为8590吨，较12日持平，目前该库存创下去年10月2日来的低点(8535吨)。

　　观点总结：隔夜沪锡1507合约冲高回落至120250元，显示其上方抛压较重，同时伦锡重回均线组之下运行，更加大了锡价下跌风险，建议沪锡1507合约背靠12.2万之下逢高短空，下方第一目标关注11.9万元/吨。