国贸期货早评：降息到来股指等待企稳 煤焦现货阴跌

　　第1页: PTA市场短期内或将维持调整走势第2页: 动煤多空仍有分歧，短期区间观点第3页: 股指等待企稳第4页: 【螺纹】第5页: 【铁矿石】第6页: 煤焦现货阴跌，大幅上涨的空间有限 第7页: 下游旺季不旺、棉价中期或继续走软第8页: 短期塑料价格不改下行趋势第9页: 【豆类油脂】

　　【市场状况】

　　上日市场宽幅震荡，指数多空博弈加剧，小创板走势仍强。截至收盘，沪深300上涨88.32点，涨1.98%，收于4558.40，量能放大；上证50上涨15.57点，涨0.50%，收于3110.46，量能萎缩；中证500上涨297.82点，涨3.77%，收于8201.29点，量能放大。

　　板块涨跌方面，市场板块基本收涨。涨幅方面，民航机场上涨8.22%居首；主要板块：钢铁涨过3%；地产近3%；煤炭过2%；有色过1.5%；银行过1%；券商信托小幅上涨。跌幅方面，仅有保险小幅回落。总体来看，主要板块压力有所释放，可待短期企稳。

　　资金流向方面，市场上日资金面继续流出。流入方面，电子信息流入88.25亿居首；主要板块无一流入。流出方面，券商信托流出78.66亿居首；主要板块：保险近30亿；银行过21亿；有色过10亿；地产近10亿；钢铁过9亿；煤炭过4亿。总体来看，资金面压力仍大，IPO再开闸，需注意资金压力。

　　股指期货方面，IF、IH、IC涨跌互现。其中IF1505报4541.4，涨0.44%；IH1505报3099.8，跌0.91%；IC1505报8171.2，涨3.06%。前二十大主力席位上，IF1505的多头减仓4345手，空头减仓5772手，净空头减少。IH1505的多头减仓1932手，空头减仓1295手，净空头增加。IC1505的多头增仓1586手，空头增仓978手，净空头减少。

　　外盘方面：上日道琼斯工业平均指数上涨267.05点，报18,191.11点，涨幅为1.49%；泛欧斯托克600指数收盘大涨2.9%，报400.16点。

　　【走势分析和建议】

　　针对本周，我们认为，市场中长期角度依然可以维持乐观，特别在经济下行压力较大的背景下，后续的政策举措依然可以期待，慢牛结构有望逐步出现。短周期层面上，证监会IPO的再出炉和央行周日的降息有明显的对冲效应，更深层次意味着短周期市场所面临的监管压力会逐步减弱；而考虑到周五市场的走势，不排除指数会迎来企稳的步伐。技术层面上看，上证指数在较短的时间内下挫了10%，市场的风险有了一定释放，尽管目前的调整空间和时间并未完全到位，但出于慢牛结构的考虑，即使市场仍有调整，其日间调整的幅度也会逐步收窄，短期环境也会逐步转向乐观。

　　操作上：IF、IH、IC或企稳。日内IF1505参考点位：上方压力:4630，4680；下方支撑：4550，4500。IH1505参考点位：上方压力:3186；下方支撑：3121。IC1505参考点位：上方压力:8400；下方支撑：8260。

　　【宏观和消息面】

　　国内

　　中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　国家统计局今日将公布4月份居民消费价格指数(CPI)。机构普遍预计，4月份CPI涨幅将反弹至1.7%左右，CPI涨幅将连续3个月处于“1时代”。

　　证监会按法定程序核准了20家企业的首发申请，这是本月首次核发IPO批文，按照安排，本月下旬证监会将核发5月的第二批批文。

　　国际

　　美国劳工部报告称，4月新增非农就业人口为22.3万人，小幅不及预期的22.8万人，3月数据下修至8.5万人，3月修正后的新增非农就业人数为2012年6月来最低。失业率走低至5.4%，创7年新低，符合市场预期。

　　美国4月私营部门就业人口增长21.3万人，预期增长22.5万，前值从增长12.9万修正增长为9.4万。美国4月制造业就业人口增长0.1万人，预期增长0.5万人，前值减少1.0万。薪资增长表现依旧低迷，增幅0.1%，不及预期的0.2%，3月数据则从0.3%下修至0.2%。

　　据路透社报道，欧洲股市周五强劲反弹，英国大选结果显示首相卡梅伦领导的亲商保守党赢得连任五年后。

　　国贸期货研究员：邓长庆