倍特期货5月8日解盘

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-05-08 16:56:36

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　　有色系：锌库存增加明显，铜资金状态摇摆不定

　　周末股指的小翻转有对政策传闻的期待，今晚的美盘非农数据的波动影响则主要在贵金属的变化上。有色系品种在轮动反弹之后的投机人气开始有弱化，沪锌的保值空头开始试探，沪铝的试压回吐也相对明显，沪铜期价横盘之中还有抗跌伴随投机资金的摇摆不定，沪镍通道支持休整相对小强势。

　　本周我们看到金属的库存周报的增库存，集中体现在沪锌和沪铝上，铜阶段的减库过程。沪锌在反弹到去年高点的17500这一线后保值吸引力增加是正常的，投机多头的减仓锁仓应对也合理，但是现在伦锌期价的横盘稳定度确实偏好，锌内外盘围绕供应预期差异的反应分歧拉大，体现在沪锌的比价上就是沪锌的比价从低位时候的进口比价已经降低到目前的高位时候的偏低比价，沪锌比价有继续向反套比价转化的倾向，如此带来的投机资金困扰增加，利用锁仓先看一下沪锌在17000这一线的变化，并对伦锌的压力验证进行观察，这样更稳妥。年中时段后，可能的变化是，伦锌相对强势中沪锌比价翻转到偏低的反套比价，从而引导国内的产业链在加工利润丰厚中，实现对外的出口调剂余缺。所以从这个角度我们现在不主张国内投机资金急于在沪锌翻空，沪锌维持一个相对好的保值价位，为产业链的利润最大化提供条件，这需要投机资金对内外盘的调和平衡。

　　沪铜我们分析目前的期现综合状态虽然不强，但对于国内稳增长的期待还在，且空头持仓头寸集中也带来其他投机资金不愿出力，我们建议沪铜的短空试探尽量依托高点试不要追空，后面保留宽区间震荡回切的准备即可。沪铝在13500一线的反弹试压后回吐，日内节奏还没有翻空，但连续的小阴线抗涨也明显，沪铝的保值盘试探也开始增加，铝内外盘低弹性的表现继续。

　　沪镍截止本周仍无期货库存显现，镍内外盘的回升通道保持平稳。沪镍的比价在7.8-8.0这个区域确实需要压缩了，而伦镍的显性库存则开始温和下降。镍从新品种的独特题材点吸引来说，可以继续作为后续资金关注的重点。沪镍期价分时上的小缺口10750这一线可以依托支持低买，在沪镍的比价没有压缩下，冲高采取短多换手的处理合适。

　　操作建议，锌保值盘可以慢慢试探，注意比价向反套变化的牵制影响，沪锌投机多头在减仓锁单后，继续观察17000这一线的变化，内外没有相互验证前，不必急于投机盘翻空。沪铜和沪铝日内处理继续，沪镍短多换手，等比价压缩调和过程，参考10750这里可低买。

　　(倍特期货魏宏杰)

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