银河期货晨会纪要（2015-05-08）

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　　国债

　　周五(5月8日)，行情走势回顾：周四国债期货低开低走，迅速触及当日最低价位并开始拉升，全天维持震荡下行，午盘保持低位震荡，主力合约TF1506收于97.245，下跌0.16%，成交量有所下滑，移仓换月持续进行。央行公开市场操作：央行公开市场未进行任何操作，银行间回购利率短跌长涨，Shibor利率普跌。行情走势预期：本周都未有决定期债走势的重磅消息出炉，期债连续下挫，跌幅超过了1%，维持前期判断，通胀风险再起和基础货币提前投放会在5月份对期债价格造成负面冲击，近期CRB指数也出现了反弹，同时房地产存在回暖可能性，融资需求也有可能改善，虽然可能存在降息的短期利好，但是降息将更多地作用在短端利率上，对中长期债券利好程度有限，维持5月份期债中期走势不乐观的判断。当然，5年期国债期货的确有可能出现踩踏和超跌，首先我们不能确定一定超跌，而且我们前面已经提到5月份期债总体走势向下，所以并不建议投资者尝试火中取栗短线掏底。