宏源期货：4月24日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-04-24 09:37:44

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　　宏源期货早评：汇丰PMI初值下行期债多单持有

　　要点

　　一、行情回顾。周四，收益率早盘收汇丰PMI初值带动下行，随后小幅反弹。5年期主力合约TF1506开盘价98.100 ，最高98.265 ，最低97.905 ，收盘于98.150 ，涨跌幅为-0.06%，成交量为9187手，持仓量为35830手。三张合约总成交10161手，总持仓44933手。10年期主力合约T1509开盘价97.365 ，最高97.455 ，最低96.945 ，收盘于97.340 ，涨跌幅为-0.12%，成交2288手，持仓13218手。

　　二、资金面。周四，资金宽松，回购利率下行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行4.1BP至1.9080 %，7天利率下行4BP至2.5270 %，14天利率下行1.8BP至3.1260 %；银行间回购加权利率1天利率下行2.75BP至1.8899 %，14天利率上行2.01BP至3.1937 %，21天利率下行4.04BP至3.2972 %。

　　三、现券市场。TF1506合约的CTD券140024.IB，IRR为6.99%，该券当日收于101.5916，收益率较昨日上行3.00BP；T1509合约的CTD券为130011.IB，IRR为5.03%，该券收于98.4969，收益率较昨日上行0.06BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.5BP、1BP至3.2936%、3.4151%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.07BP至157.93 ，固定利率国债指数下行0.08BP至158.30 。

　　四、财经资讯。

　　1、证监会4月23日核准25家企业首发申请，这是证监会本月核准的第二批企业。下一步，证监会称适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。2、4月23日，全国24省(市、自治区)公布了今年一季度地方生产总值(GDP)数据，21省份经济增速同比下降。3、4月23日本应打响今年1.6万亿地方债发行的第一炮，然而江苏省的“头炮”未能如期打响，发债延迟。4、4月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为49.2，低于预期的49.6，并创12个月来新低。

　　五、结论及投资建议。4月汇丰PMI初值低于预期，创12月来新低，经济仍在探底，降准效果尚需时日，宽松政策仍需维持。国务院常务会议将采取更多举措助发展，稳增长意愿强烈。央行周日普降存款准备金比例，释放资金量1.3万亿左右，对债券市场够成利好。周四公开市场没有采取任何操作，资金面宽松，回购利率继续下行。证监会批文新一轮IPO，预计冻结资金2.5万亿，在央行呵护下资金面应无虞。江苏第一批地方债发行如我们所提示的已经推迟，具体原因尚不明，减少了近期供给量。周四，早盘收益率在汇丰PMI初值带动下一度下行，随后获利盘止盈，小幅反弹。期债近几个交易日横盘整理，多单持续，关注信贷投放规模扩张和基建项目的落实进度。

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