国贸期货早评：螺矿加速寻底煤焦难以独善其身

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-04-02 08:15:58

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　 3-31 4-1 涨跌上日涨跌

　　1、焦炭市场

　　唐山(A＜ 12.5S＜0.65 )(准一级冶金焦) 1010 1010 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格 1010 1010 - -

　　965 965

　　唐山地区准一级焦成本核算 975 975 - -

　　焦炭注册仓单(手数) 0 0 - -

　　焦炭现货市场简述 1日国内焦炭现货市场持稳运行，主要地区焦炭市场交投氛围清淡，成交较弱；目前钢厂方面对后期钢材市场仍信心不足，不过受近期相关文件、政策等密集出台影响对后市走向观望心态浓，对焦炭采购价格打压力度也有所减弱。

　　2、上游焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G ＞90)出厂含税 700 700 - -

　　澳大利亚主焦煤- 京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格 840 840 - -

　　790 790 - -

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 - -

　　国内炼焦煤市场 1日，国内炼焦煤市场弱势运行，市场成交清淡，地方煤价无明显波动，后市看空主导。

　　3、下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm )(期现比较) 2370 2380 +10

　　沙钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2560 2540 -20

　　三钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2550 2550

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235 ) 2136 2119 -17 -16

　　唐山钢坯(Q235 150*150 ) 2040 2060 -10 +20

　　福建钢坯(Q235 150*150 )(地区参考) 2090 2090

　　煤焦钢产业链简析 1日钢材、矿石期货大幅走跌，资本市场看空情绪加重，午后钢坯价格小幅上涨20元至2060元/吨。现货市场价格整体继续下跌，在成交量萎缩之下，商家显现偏悲观心态，京津冀地区价格也随之再度转入跌势，好在当下钢厂新资源到货缓慢，商家销售压力尚可，价格跌幅有限，预计本周钢材市场价格将延续小幅趋弱态势。

　　【期货市场】

　　焦炭： 1日，J1509午后偏强震荡，收942跌0.11%，缩量增仓。

　　焦煤： 1日，JM1509低位小幅反弹，缩量增仓，收686涨0.29%。

　　【行情分析及研判】

　　1日铁矿外盘大幅下挫至50美金下方，成材成本线继续下移，料煤焦难以独善其身。另一个更长周期的角度来看，需求端放缓导致本就存在的产能过剩问题需要在市场洗牌中实现出清。环保限产继续发酵倒逼炉料走弱，另一方面未来期现价差空间打开也为钢贸企业套保提供良好机会，压制钢材价格的因素依然存在，黑色产业链继续寻底。

　　【操作策略】

　　日内操作：基本面与技术面共振走弱，前期空单继续轻仓持有或逢反弹抛空煤焦，焦煤注意10日均线处压力；焦炭注意5日线处压力。一旦低点有效突破且有新的动能增量注入，煤焦则有望再破新低；而在低点附近若缩量减仓，则注意低点的支撑。

　　中长线：基本面未有明显改善背景下，仍关注阻力位附近的做空机会。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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