国贸期货早评：螺矿加速寻底煤焦难以独善其身

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-04-02 08:15:58

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　　【基本面】

　　1、国际干散货市场：1日干散货海运市场弱势运行，各船型涨跌互现。指数方面，BDI602涨3，BCI475涨15，BPI598跌2，BSI650涨1，BHSI392跌1。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费3.5-4.5美元/吨(7-8万吨)；5.5-6.5美元/吨(5-6万吨)。CBCFI指数收于至452.97，延续自2014年12月以来的下跌趋势，且远低于上一年同期。

　　2、进口市场：1日进口煤炭市场延续弱势，鉴于月初内贸大矿陆续下调挂牌指导价，市场恐慌情绪加剧，港口进口资源交投气氛异常清淡。印尼Q3800报36-36.5美元/吨FOB，Q4700报48-49美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报53.5-54美元/吨FOB；南非5500大卡动力煤报59.5-60.5美元/吨CFR；美国5500大卡动力煤报59-61美元/吨CFR。

　　3、1日，CCI1指数收于439.0元/吨，环比走低3元；CCI8收于54.2美金/吨，环比下跌0.5美金。

　　4、1日，环渤海动力煤价格指数继续走低，环比上期下跌4元至469元/吨，连续12期下跌。

　　【行情评论】

　　期货：1日TC1505冲高回落，缩量减仓，主力逐渐转移至1509合约。收盘涨0.2元或0.05%至423.4元/吨。

　　现货：1日，国内动力煤市场下行，大型煤企新一月度煤价下调。神华4月份下水煤价格政策：一、四月份5500kcal/kg动力煤基准价格为462元/吨，此价格不再享受年度长协价格优惠；二、用户单月接货数量≥3万吨，可享受2元/吨价格优惠，各品种可合并计算数量。中煤4月价格:平一510元/吨,平二、平八460元/吨，平三380元/吨，平六、平七430元/吨，平九338元/吨。

　　港口：秦港动力煤Q5500报450-455元，Q5000报375-380，Q4500报325-330，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价470元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

　　港存：1日，秦皇岛港809万吨，广州港271万吨，京唐港257万吨，曹妃甸港788万吨。

　　【操作策略】

　　ASPI价格连跌12周，本期环比降4元至469元/吨，但与实际港口成交价仍有一定差距，CCI1已跌至439元/吨。内外煤齐跌态势延续，神华等大矿选择在大秦线检修前夕依然保持低价策略，显示市场悲观情绪依旧；短期市场仍显示悲观，未来市场的利多还要依赖于政策面及行业的洗牌。

　　操作策略：周三动煤期价在连续下跌后跌势减缓，但动煤走势依然相对较弱，是否触底仍需再度确认，而趋势反转则有待更多利多因素的配合。操作上不建议盲目抄底，暂时观望，整体思路仍以反弹抛空为宜，关注10日均线压力位。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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