华鑫期货：03月31日商品期货早评

　　第1页: 铁矿跌跌不休，拖累螺纹反弹第2页: 牛市格局依旧，同时需保持谨慎第3页: 美农报告前市场预期偏空，油粕延续回调

　　华鑫期货：美农报告前市场预期偏空，油粕延续回调

　　豆粕操作：

　　外盘方面，USDA报告前市场预期新季美豆播种面积将增加至历史新高。南美天气好转，有助巴西大豆收割，机构多上调其产量，阿根廷遭遇洪水地区恢复正常，减产担忧消退，供应压力渐近。国内方面，生猪价格出现回暖迹象，饲料需求后期或面临转机。近期豆粕库存累积较快，部分油厂停机或减少压榨数量。短期消息面炒作因素缺乏，市场静待3月31日美农报告指引，基于偏空预期，粕价陷入偏弱震荡。盘面看，主力09合约延续缩量调整，承压下行考验回调0.5位置2750一线，持续反弹动能减弱。节后连粕持仓翻了一倍多，资金面博弈风险加大，建议月底种植意向报告出炉前，轻仓短线偏空操作或观望为主。

　　棕榈油操作：

　　外盘方面，美元指数回调步伐在96附近暂时企稳，中东地区冲突担忧缓和，伊核问题谈判前景乐观，油价连挫结束五连涨。基本面上，印、马即将恢复关税抑制后期出口需求。近日机构预测今年厄尔尼诺对棕榈油主产国增产影响较小，后期库存面临上升压力，供应面不容乐观。国内方面，港口棕榈油库存延续下滑继续支撑价格。但外盘走弱内外价差修复将使后期国内进口回升，低库存支撑力度也将减弱。豆棕价差维持低位，抑制棕油需求。连棕预计走跌为主。盘面看，主力09合约承压4700关口下行，短期均线拐头向下，MACD有零轴下方死叉的迹象，建议4700下方偏空思路对待，关注4630缺口支撑。

　　(华鑫期货 王婧远)