万达期货：3月27日商品期货早评

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　　【棉花观点】

　　USDA出口周报显示截至3月19日一周美棉出口本年度陆地棉40279吨，装运陆地棉65839吨，本周累计签约出口量下降至4.86万吨，装运6.87万吨，均低于上周同期。但良好的销售数据并没有对ICE期棉构成支撑，周四ICE期棉涨跌互现，近期合约普遍收跌，主力5月合约下挫0.08美分至63.08美分/磅。目前来看，虽然USDA上调美棉产量4.9万吨至369.7万吨，但良好的销售情况依然对期价构成支撑，预期未来ICE期棉有望延续震荡格局，关注5月合约60-64美分/磅的横盘区域。25日印度棉花协会调减印度棉花产量10万包至3960万包(673.2万吨)，预期消费仅为527万吨，产大于销527万吨，印度本年度进口棉花18.7万吨，当年实际供应过剩164.9万吨。但CCI公司认为印度当年产量不超过629万吨，较协会预测的673.2万吨低44万吨，即供应过剩仅为121万吨，但这个观点并没有得到市场认可，市场依然关注印度储备抛售后对市场形成的压力，这抑制了纺织企业补库需求。目前国内进口棉纱价格维持跌势，C32S印纱跌至19985元/吨，越南纱跌至19735元/吨，这对国产纱线市场形成冲击，国产纱销售受阻，利润空间压缩使纺织企业对原料的需求以随买随用为主。但国内发行还贷压力越来越大，企业售棉意愿增强，供应压力显现使现货棉价维持弱势，且郑棉持仓减少但注册库存增加显示整体市场人气偏弱，缺乏资金及人气支持的棉价将延续下跌趋势，对郑棉保持空头思路不改，继续持有1509合约空单。

　　(棉花研发中心-杜映)