银河期货晨会纪要（2015-03-24）

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　　铜

　　周一国内外铜价继续上行，其中LME铜价收于6150美元，上涨109或2.78%，国内6月铜收于43890元。周一铜价继续上行，除了中国股市继续大涨，对中国刺激政策的预期起到作用外，美元汇率的回调也成为主因。自上周美联储会议表示6月份不一定加息之后，各储 储主席对未来加息的言论分歧很大，周一又有大量言论，但整体来看，对美国加息需要两个条件成熟的观点还是占了上风，即经济增长和通胀。考虑到1月份美国通胀数据为-0.1%，核心通胀也只有1.6%，美国能否在6月份加息仍存在很大变数，这给整个商品 市场形成支持。回到铜市来看，周一LME库存减少825吨到34.1万吨，结合上周末中国库存减少，这无疑也是支持因素。 未来铜库存减少将成为铜价继续反弹的动力。2月份中国铜进口量前两个月减少15万吨，随着消费回归正常，中国铜进口也将有所回升。最新消息，停产后Grasberg铜矿产量开始回升。值得关注的是，COMEX铜价昨日涨幅较LME高出100多美元，我们倾向于LME铜价可能会测试6300美元附近的位置，国内6月铜相应地会测试45000元。交易上讲，多单可考虑在铜价冲高时半数获利。