迈科期货：03月24日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-24 09:08:34

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　　迈科期货早评：大宗普涨带动美豆拉升，基本面无改善保持谨慎

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆05 983.4 +9.6 0.99% -4736

　　CBOT豆11 965 +8.6 0.90% +1089

　　CBOT豆粕05 327.3 +3.3 1.02% +5

　　CBOT豆油05 31.15 +0.47 1.53% -1202

　　BMD棕油06 2186 +26 1.2% +1312

　　注：美豆05为主力合约

　　隔夜CBOT市场豆类延续涨势，整体收涨， BMD市场棕油同样拉升。

　　带动盘面拉升的主要原因仍旧是美元下挫引发的大宗商品普涨热潮。此外在农产品基本面上，美国农业部公布截止到3月19日当周，美国大豆出口检验量为51.95万吨，低于前一周水平以及去年同期水平；本年度累计检验量4365万吨左右，高于上一年度的3966万吨。投资者需要关注的是美豆的持续上涨会在1000美分受到压力，这个位置一方面具有投机性的强技术压作用，另一方面该位置也是现货商值得抛出保值盘获利的位置；另外，印尼此前宣布提高生物柴油中的棕榈油掺混比例，并提高生物柴油的补贴，昨日有消息称，该国将对毛棕油及24度棕榈油分别加征50及30美元的出口税以发展生物柴油行业。此举导致买盘入市，在出口税实施前避开税收，但带来的多头支撑会是短暂行为，因油脂市场的整体需求仍旧十分低迷，且供应充足。

　　主要品种成本升贴水 FOB CNF 成本销售收入利润粕油

　　美豆(3月) 75 388.9 　 3071 3299 78 2728 5280

　　美豆(10月) 101 391.7 　 3134 3301 17 2780 5390

　　巴西大豆(6月) 68 388.0 　 3064 3265 51 2719 5284

　　阿豆油(5-7月) -2.1 645.1 　 5485 5452 -33 　　

　　马棕油(4-6月) 　 617.5 　 5080 -350 　　　

　　加菜籽(7-9月) 　　 446 3486 3860 174 2171 5615

　　加菜油(5月) 　　 765 5901 -21 　　　

　　菜籽(国产) 　　　 5000 3582 -1418 3320 8263

　　鸡蛋(平均) 　　　 3.83 4.148 0.32 　　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润小幅上升。二季度进口加菜籽出现了持续的盈利，国产菜籽由于成本高亏损依然很大。

　　品种地区报价变动　品种地区报价变动

　　豆类大豆青岛 3220 20 菜籽类菜油南通 6200 0

　　日照 3220 0 防城港 5780 0

　　豆粕天津 3030 30 棕榈油棕榈油天津 4980 -100

　　张家港 3000 40 广州 5110 20

　　豆油日照 5880 -20 谷物养殖玉米长春 2220 0

　　广州 5750 0 蛇口港 2490 -10

　　菜籽类菜籽凭祥 5160 0 生猪广东 12.42 0.37

　　菜粕防城港 2350 0 鸡蛋山东 6.84 -0.16

　　东莞 2440 0 广州 7.4 0

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　昨日粕类报价上调20-40元/吨左右，但成交尚未跟进，现货商观望情绪占主导地位，下游需求不佳令油厂豆粕胀库依旧。不过水产需求逐渐启动，对菜粕有明显支撑作用，将会对粕类市场有一定的带动。

　　油脂方面，价格整体保持稳定，成交清淡。从国内市场来说尽管油脂目前的库存处于偏低水平，但是需求十分低迷，影响现货市场情绪，整体不会有太大起伏。

　　内盘变动收盘价涨跌涨跌幅持仓量变动成交量变动

　　大豆1509 4210 +5 0.12% 94414 -340 32920 -1568

　　豆粕1509 2805 +39 1.41% 3162234 89536 2344270 709266

　　豆油1509 5452 +30 0.55% 845462 24072 570804 56452

　　菜粕1509 2273 +50 2.25% 1483566 79446 3026586 890534

　　菜油1509 5880 +40 0.68% 102844 776 24304 -5056

　　棕油1509 4730 +16 0.34% 608354 50832 714462 121086

　　玉米1509 2554 +20 0.79% 268446 -9024 48438 12434

　　鸡蛋1505 4136 +16 0.39% 67564 -446 48756 15124

　　昨日内盘农产品普遍上涨，粕类仍旧是最强品种，菜粕依旧领涨农产品。

　　粕类方面，受外盘带动，两粕持续拉升，豆粕资金大量流入，短期内将会延续上涨趋势，上方压力关注2850。菜粕涨幅更加明显，有再度冲击前高的迹象，不过需要谨慎的是隔夜资金结构不佳，多头有离场继续，保持谨慎。

　　油脂方面，豆油在前低位置得到的支撑有所保持，近期短线行情走好，棕菜油同样也在震荡上移，不过资金流入较为缓慢，且属于被动行情，预计难有持续表现。

　　总结：大宗商品普涨热潮继续带动美盘拉升，但投资者需注意农产品自身基本面没有任何改善，价格会在980-1000美分一带有强压力，要想顺利突破需要基本面上的配合，两个机会，一是月底的美农大报告利多，二是南美开始炒作物流。国内市场基本面菜粕较为有利可图，资金流动上粕类也是热门品种，但是隔夜菜粕多头有离场，保持谨慎。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕暂观望，关注前高表现。

　　豆油观望；棕榈油观望。菜油观望。

　　鸡蛋观望。

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