国贸期货早评：大矿降价预期仍在 动煤继续探底

　　第1页: 橡胶早评：反弹突破上行第2页: 【螺纹钢】第3页: 【铁矿石】第4页: PTA走势总体承压第5页: 大矿降价预期仍在，动煤继续探底第6页: 钢厂减产升温，煤焦钢短期有反弹需求第7页: 股指维持强势第8页: 减产和进口数据利好，郑糖打开第二轮上涨空间第9页: 【宏观】第10页: 铜价逐步转强第11页: 贵金属迎技术性反弹

　　【基本面】

　　1、中国2月份进口糖12万吨，同比减少4.38万吨，减幅26.72%；环比减少26.53万吨，减幅60.86%。2015年1-2月中国累计进口糖50.53万吨，同比增加5.29万吨，增幅11.69%；2014/15榨季截至2月底中国累计进口糖158.76万吨，同比减少48.51万吨，减幅23.4%。

　　2、广西糖会消息：本榨季产量预估大幅下降，广西650万吨，广东73，海南30，云南230，加上73万吨甜菜糖总共产量1050万吨左右，比上榨季的1332减产近300万吨。另外，发改委明确表态继续支持进口自律、有序，保护国内产业、糖厂和农民。国内价格高于国际，进口适量补充将是糖业新常态。

　　【行情评述】

　　期货：郑糖1509合约振荡反弹，开盘4978元/吨，报收5076元//吨，较前一交易日结算价上涨94元/吨，交易量小幅增加，持仓量增加10124手至643884 手。夜间郑糖大幅上涨。

　　现货: 广西主产区现货报价涨幅不大。柳州中间商报价4910元/吨，报价不变；部分糖厂仓库车板报价4950-4970元/吨，上调20-50元/吨。南宁中间商报价4890-4920元/吨；部分糖厂站台报价4930元/吨，上调20元/吨。

　　【操作策略】

　　外盘已超跌，进一步下跌的空间很小，美元已回落，同时也限制了原糖的下跌空间。目前郑糖已发动了一波上涨行情，暂时在5000附近震荡，预计震荡结束后将迎来第二波行情，高度上升至5400。

　　国贸期货研究员：周火彪