大陆期货：3月23日商品期货早评

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　　油脂

　　美元指数上涨大幅波动。主要是美联储担忧强势美元损伤美国经济复苏基础，向市场传递消息不会迅速加息。美元指数高位回落。原油市场也获得反弹动力，美元回落以及空头回补提供动力。基本面上，下周巴西工人继续罢工可能影响出口装船。短期油脂市场面临反弹压力，如果下周美国经济数据继续显示疲软，美元回落，大宗商品可能继续反弹，油脂市场也不能除外，如果美元维持啊高位整理后继续上涨，油脂市场将在接下来的4月份面临更大方幅度的调整。

　　豆粕

　　目前主导蛋白市场的主要是宏观因素和巴西工人出口进度。宏观来看，美国经济复苏不稳固，各国竞相放水影响美元大幅上涨，美联储将可能推迟加息。而后期美国经济数据的疲软可能影响美元指数走势。因此短期美元回落支撑商品。而基本面的利空预计月末下月初将释放，因此美元兑商品的利多以及基本面的偏空将在月底博弈，一旦预期落空，价格将将大幅波动。短期粕类维持震荡观点，关注下周美国经济数据以及相关的美元指数走势。

　　棉花

　　郑棉低开小幅反弹，早盘震荡，午后价格走低，成交持仓均减少。新棉销售缓慢。美棉再次进入盘整期。郑棉操作上建议暂时观望为宜。

　　白糖

　　郑糖维持震荡，成交略增，持仓小幅减少。巴西雷亚尔对美元略有升值，ICE期糖创新低后回升。传闻2月进口数据约在12万吨左右，同比环比均减少。糖会汇报各主产区减产幅度较大，广西估产650万吨，云南230万吨，广东估产73万吨，海南30万吨。糖价短期或有所回升，操作上建议多单持有。

　　鸡蛋

　　周五鸡蛋期货主力05震荡走势，远月09早盘下挫后震荡走势，20日均线有一定的支撑，成交量锐减，持仓略减。现货市场方面：上周五全国鸡蛋价格各省均价3.52元/斤，环比下跌0.02。主产区均价3.47，环比下跌0.02；主销区均价3.64，环比持平。供应方面，短期来看，受鸡蛋需求疲软影响，目前贸易商收货情况好收，贸易商库存较为正常。需求方面，目前鸡蛋需求表现平淡，鸡蛋走货慢。近期来看鸡蛋反弹乏力，震荡偏弱格局将延续。

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高，交易商称，因美元下挫及投资基金一波空头回补。

　　    美元下挫令美国商品对海外买家的吸引力增强。现货市场强劲也给期货市场带来支撑。

　　    豆粕和豆油期货也上涨。大豆，豆粕和豆油均在周四触及的高位遇阻。

　　    交易商表示，预计投资人在3月31日备受关注的美国农业部种植前景报告前会开始轧平仓位。

　　    Informa Economics周五将今年美国大豆种植面积预估由8,803.2万英亩下调至8,748.5万英亩。

　　    5月大豆期货合约收高12美分，报每蒲式耳973.75美分。

　　    5月豆粕期货合约收涨4.7美元，报每短吨324.0美元。

　　    5月豆油期货合约上涨0.06美分，收盘报每磅30.68美分。

　　    本周5月大豆期货跌0.2%，5月豆油期货升0.7%，豆粕期货跌1.1%。

　　    今日CBOT大豆预估成交量为207,105手，豆粕为75,019手，豆油为86,907手。

　　     棕榈油：

　　马来西亚棕榈油期货周五下跌，因低迷的出口数据让交易员感到担忧，不过美元走弱帮助限制了跌幅。

　　据船货调查机构SGS，马来西亚3月1-20日棕榈油产品出口较上月同期下降7.1%至652,837吨。

　　而据另一家船货调查机构ITS，马来西亚3月1-20日棕榈油产品出口较2月同期减少5.5%，至640,254吨。

　　一家吉隆坡当地商品经纪商的交易员说：“当前月份出口缓慢，让市场担心。”

　　指标棕榈油6月期货下跌2.04%，收报每吨2,160马币(林吉特)。

　　总交易量为54,306口，高于往常的35,000口。

　　白糖：

　　3月20日 - 在全球头号食糖生产国——巴西雷亚尔兑美元升值以及低位买盘的支撑下，周五ICE糖市原糖期货创6年新低后稍稍收高。

　　当日1505主力合约上涨6个点，报收12.68美分/磅，盘中一度下滑至6年来12.39美分/磅的最低点；1507合约糖价上涨4个点，以12.85美分/磅报收。

　　据场内交易商说，周五糖价之所以上涨，很大程度上是因为巴西雷亚尔兑美元升值。

　　最近巴西货币雷亚尔持续走弱极大地打击了在经历连年供大于求后、目前依然处于供给过剩状态的国际糖市的情绪。

　　通常情况下，因巴西雷亚尔贬值会增加巴西产糖商出口食糖的本币收入，进而刺激巴西的食糖出口。巴西雷亚尔贬值很大程度弥补了国际糖价下跌对巴西产糖商造成的损失。

　　美国纽约Societe Generale公司驻场内经纪商表示，糖价创6年新低不仅吸引了商业买主进场，同时也促使那些想锁定1季度利润的基金进行空头回补，不仅如此，低糖价还吸引了终端用户进场买糖。

　　有交易商表示，从目前的情况看，如果主力合约糖价能突破12.90美分/磅附近10日均线，糖市还有可能进一步获得上涨的动力。

　　棉花：

　　3月20日 - 尽管美元下跌导致商品期货全面飘红，但棉价上涨后现货成交大减让ICE期货无力跟涨，合约价格窄幅盘整后涨跌不一，5月合约小幅收低。棉价下有支撑上有阻力，近期将维持区间盘整状态。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　1、美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示：截至3月12日当周，美国2014-15年度大豆出口净销售342,000吨，符合预估的25-45万吨。2015-16年度大豆出口净销售5,000吨。当周，美国2014-15年度大豆出口装船639,200吨。 当周美国对中国装运27.3万吨大豆，略高于前一周的装运量23.6万吨，低于两周前的49.1万吨。2014/15年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2847万吨，高于上年同期的2649万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2014/15年度大豆数量为132万吨，低于一周前的163万吨，但是高于去年同期的113万吨。本年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2979万吨，较去年同期高出7.8%，上周是同比提高7.7%，而两周前的同比增幅为6.6%。2015/16年度美国对中国售出的大豆数量为184.5万吨，和上周持平。

　　    2、据美国农业部发布的3月份世界油籽市场贸易报告称，2014/15年度(10月至次年9月)俄罗斯大豆进口量预计为150万吨，比2月份预测值高出40万吨，但是低于2013/14年度的进口量193.1万吨。俄罗斯2014/15年度国内大豆压榨量将达到380万吨，高于上年度的350万吨。

　　    3、据布宜诺斯艾利斯3月19日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四在周度报告中称，上周的艳阳天有助于潘帕斯地区北部的阿根廷农户重拾大豆单产。2月和3月初的降雨曾在这一地区引发洪灾。交易所表示，阿根廷2014/15年度大豆产量预计将达5,700万吨的纪录高位。

　　白糖：

　　20日下午主产区现货报价综述

　　下午柳州批发市场小幅上涨，不过，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价4910元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价4900-4920元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台暂无报价。

　　南宁：中间商糖源不足暂不报价；部分糖厂站台报价4910元/吨，报价较上午不变，成交清淡；厂仓车板报价4870-4940元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团暂无报价；中间商新糖报价4900-5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价4720-4740元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4600-4700元/吨,报价较上午不变，优级糖报价4800-5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　巴西Raizen Energia公司调升15/16榨季糖产量预估

　　壳牌和巴西Cosan公司的合资企业Raizen Energia预计2015/16榨季(4月-3月)将生产420-440万吨糖，较其2014/15榨季预估的410-430万吨略有增加，而下榨季的乙醇产量则维持不变。

　　据Cosan公司周三稍晚公布的季度财报显示，Raizen Energia公司2015/16榨季料生产190-210万立方米的乙醇，与2014/15榨季预估一致。

　　该巴西原糖及乙醇生产商在2014年压榨了大约5707.9万吨甘蔗，同比下降7.1%，产糖408.1万吨，同比下降9.2%。

　　2014年乙醇产量同比攀升1.3%至206.3万立方米，其中无水乙醇90.7万立方米，同比下降8.1%，合水乙醇115.6万立方米，同比增长10.1%。

　　在2014年第四季度，该公司将约53.8%的甘蔗用于榨糖，其余46.2%用于生产乙醇。

　　Raizen Energia亦表示，受益于良好的收割条件，该公司获得了较高的糖单产。

　　公司称：“甘蔗的出糖率达到每吨137.7公斤，同比增加2.5%，主要是由于收割期间天气干燥，令甘蔗的糖浓度较高。”

　　棉花：

　　新棉销售依然缓慢(3月16-20日)

　　据国家棉花市场监测系统对13省区85县市2290户农户调查数据显示，截至2015年3月20日，全国新棉采摘进度为99.6%，同比下降0.1个百分点，其中新疆采摘进度为100%，同比持平；全国交售率为91.5%，同比下降6.7个百分点，其中新疆交售率为100%，同比持平。

　　2014年度国内棉花进口调增至173万吨

　　3月份，国家棉花市场监测系统发布2015/16年度国内产销存数据并将2014/15年度数据略作调整。2015/16年度，国内棉花期初库存1360.8万吨，同比上升0.6%，产量567.6万吨，同比下降12.8万吨，进口175.2万吨，同比增长1.1%，消费786.2万吨，同比增长0.3%，期末库存1286.6万吨，同比下降5.5%，库存消费比163.4%，同比下降5.7个百分点。

　　新疆：现货中间商入市 汽运出疆比例高

　　据了解，虽然3月份以来疆内外棉花现货市场逐渐活跃，询价、看货增多，但成交起色不大，而且入疆有采购意向的企业以内地棉花经营商、絮棉客户和青岛、张家港、上海等地的棉花贸易公司为主，真正用棉的纺织企业还处于围观状态。3月中旬以来内地一些大中型棉花经营企业的询价、要货热情明显较1、2月份提高，运输方式也由铁路运输调整为汽运出疆。