银河期货晨会纪要（2015-03-19）

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　　油脂

　　昨日CBOT大豆期货低开高走，尾盘大幅拉升；美联储在昨晚公布政策声明暗示即将开始升息，但升息步伐可能会放缓，受此声明影响美元重挫，原油及美豆类油脂市场尾盘大幅拉涨；基本面上，南美大豆收割进度逐步加快，且调查显示美国2015年大豆播种面积料为8725万英亩的纪录高位，对市场形成长期的利空打压。昨日马盘棕油期货因技术性空头回补收盘上涨，预计受原油及美豆市场反弹提振今日马棕油仍将继续反弹；但因预期马棕油产量或将增加，且4月将开始征收毛棕油出口关税，后期马棕油库存或也进入增加阶段，因此马棕油反弹能否延续还有待验证。国内方面，昨天日盘继续维持低位弱势震荡走势，棕榈油增仓11万手；夜盘豆棕油期货跟随美盘收涨。本周我国油厂开机率料将继续提高，港口大豆库存下滑至500万吨左右，豆油商业库存增至74.5万吨，开机率提高或增加后期豆油库存。我国港口棕油库存下滑至51万吨较低水平，近期棕榈油内外倒挂幅度收窄，有助于后期进口的增加。昨日国家临时存储菜油竞价销售38764吨，实际成交17417吨，成交率44.93%，成交依然较好，其中湖北菜油成交率最高，为75.28%，最高成交价6400元/吨。操作上，受美元下跌及原油上涨提振，今日油脂有望延续反弹，但长期油脂基本面依然偏空，油脂反弹空间谨慎看待。