万达期货：3月19日商品期货早评

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　　【棉花观点】

　　周三联邦公开市场委员会降低了2015年所有经济指标的预测值，美联储有意继续放缓加息，美元因此走弱，股市及商品价格大幅上涨，ICE期棉跟随反弹，主力5月合约最高至62.65美分/磅，终盘收高2.27美分至62.48美分/磅，棉价一举扭转前期的颓势，60美分/磅支撑位得到验证。分析看，在基本面乏善可陈的情况下，美元成为影响棉价的重要因素之一，虽然美棉良好的销售数据及偏低的注册库存对ICE期棉形成一定的支撑，但市场普遍认为未来印度必将降低抛储价格以消化库存，这抑制市场多头人气，对单日的超跌反弹不可乐观，关注64美分/磅一线的压力位。技术面，周三ICE期棉止跌反弹强势上涨，主力5月合约60美分/磅整数强支撑位得到验证，大阳报收于短期均线之上，虽然中短期均线系统保持空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排列，但MACD指标绿柱缩短，棉价跌势放缓，不排除棉价就此反弹的可能，关注5月合约64美分/磅的压力位。周三郑棉依然延续缩量减仓震荡下行格局，主力1505合约继续挑战13000元/吨整数强支撑，并在夜盘时段失守最低跌至12955元/吨，棉价因此延续下跌趋势。目前来看， 市场没有任何好转迹象，虽然印度政府坚持不降低抛储价格使印度国内棉价保持平稳，但投资者均预期本年度印度政府必将抛售储备，在中国仅发放89.4万吨进口配额的情况下，未来印度棉必将面临极大的销售压力，这抑制了纺织企业的补库欲望，随买随用主导市场。另一方面，目前郑棉持仓持续下降，难以吸引资金介入，现货成为主导郑棉走势的主要因素，目前下游需求疲软，进口纱继续冲击国内棉纱市场，上游随着时间推移，发行还贷压力导致企业销售意愿增强，而兵团降价销售棉花也增加了整体市场供应压力，在此情况下，部分囤棉企业已经开始逐步降低销售价格，预期在消费没有好转前，现货市场的弱势将延续，并压制郑棉下行。因此虽然ICE期棉反弹有望带动郑棉高开，但难改长期跌势，逢反弹继续增持1509合约空单。

　　(棉花研发中心-杜映)