万达期货：3月16日商品期货早评

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　　【棉花观点】

　　虽然在ICE期棉持续下跌并开始挑战60美分/磅整数强支撑后，消费买盘有所复苏，美国国内现货棉价坚挺，印度政府依然坚持抛储价格平稳，ICE期棉库存下降至6974包，但上述利多因素均未能对ICE期棉形成支撑，周五ICE期棉终结上日的强势反弹再次下挫，主力5月合约收跌0.72美分至60.5美分/磅，继续挑战60美分/磅整数强支撑位。从CFTC数据来看，基金大举平多翻空对ICE期棉形成压力，虽然美国市场基本面情况良好，但印度储备棉迟迟不降价使压力后移，同时中国新疆兵团降价销售对棉价形成压力，在此情况下，消费买盘难以复苏，ICE期棉将维持跌势，如60美分/磅整数强支撑失守，下行目标将至57.95美分/磅前期低点强支撑位一线。关于兵团暂停降价政策的传言未能得到验证，周五郑棉继续下跌。据了解，虽然兵团实际销售价格下降至13200元/吨，但这并没有激发下游纺织企业的采购积极性，成交依然低迷，这使5月前新疆兵团销售进度达到50%面临一定难度。目前新疆南疆质量较差的手摘棉报价在13400元/吨左右，北疆地方机采棉价格在12600元/吨上下，整体竞争力均强于兵团价格，这也是降价后兵团销售依然偏弱的主要原因。另一方面，虽然减产预期对下年度棉价构成支撑，但下游纺织企业均看到新疆兵团与印度面临巨量库存难以消化的难题，企业因此不看好后市从而抑制补库需求，春节后的补库未能对市场形成任何支撑，随着时间推移，囤棉企业将陆续面临发行催贷问题，销售压力增加将使现货棉价维持弱势格局，如果印度问题爆发，整体棉价将面临极大的下行压力。在此情况下，棉价并不具备扭转长期跌势的基础，对郑棉保持空头思路不改，继续持有1509合约空单。

　　(棉花研发中心-杜映)