华鑫期货：03月11日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-11 08:24:56

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　　华鑫期货：USDA报告稍偏利空，油弱粕强格局延续

　　行情回顾：

　　    油脂油料近两日总体走势呈现明显的粕强油弱，近强远弱格局。其中，豆粕主力09合约依托上升趋势线及黄金分割0.5支撑位企稳反弹，但上方2800持续承压，午后大幅减仓回吐涨幅，日内涨幅仅0.22%。豆油及棕榈油主力09合约延续弱势下行，日均跌幅分别为0.76%、1.33%。相较远月合约，近月05合约因现货支撑表现均相对坚挺。

　　豆粕操作：

　　    昨晚是美农USDA公布3月月度供需报告的重要时间窗口，如市场预期，3月底将公布种植意向和季度结转库存，因此此次报告调整幅度不大：维持2014/15年巴西及阿根廷的产量预估不变，分别为9450、5600万吨；保持美国2014/15大豆结转库存预估不变，为3.85亿蒲式耳，高于预期；上调全球大豆结转库存预估至8953万吨。整体稍偏利空，CBOT大豆小幅收跌。国内方面，豆粕现货价格小幅调整，因节后仔猪价格回升显著，且菜粕逐步进入需求旺季，两粕价差较小，粕类需求预期较好，提振价格走势，也是油粕走势分化的重要原因。当前豆粕主力09合约预计偏强震荡为主，考验黄金分割0.5位置及上升趋势线2552-2770一带支撑，如支撑有效建议空单适当减兑。

　　棕榈油操作：

　　    马来西亚船运机构SGS数据显示：3月1-10日棕榈油出口数据继续不佳，较上月同期减少19.3%至24.77万吨；另一机构ITS报告的出口数据也同样很差，较上月同期下滑12.3%。同时，马来西亚棕榈油局MPOB报告：截止2月底，棕榈油库存为174万吨，环比下滑仅1.5%，高于市场预期。数据反应的需求疲弱现状打击BMD毛棕油五连跌，完全回吐节后涨幅。国内方面，节后油脂需求也步入淡季。尽管港口库存低位及进口收缩对现货价格有一定支撑，但难有利好提振。豆油弱势也对棕榈油走势构成压制。操作上前期空单继续持有。(华鑫期货王婧远)

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