迈科期货：03月10日商品期货早评

　　第1页: 欧央行QE正式开启，贵金属价格反应平淡第2页: 成本重心略有回落，PTA继续关注4700支撑第3页: 期指03合约收盘有效站回3550一线，量能有效放出，继续观察上行力度第4页: 黑色商品低位震荡整理 上下游走势略有分化第5页: 预期供需报告利多，美盘反弹测试1000第6页: 市场缺乏更多指引 棉糖向下测试支撑第7页: 石化持续降价，塑料整体仍将走低第8页: 消费刺激铜价走高，或维持震荡

　　迈科期货早评：市场缺乏更多指引 棉糖向下测试支撑

　　隔夜盘面变动一览(主力合约)

　　交易所合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 持仓变动

　　ICE糖05 13.27 0.17 -1.26 +766

　　ZCE糖09 4968 +42 +0.85 -11638

　　ICE棉05 62.25 -0.72 -1.14 -1997

　　ZCE棉05 13095 -15 -0.11 -1060

　　进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8" 关税单位%)

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 75.10 -25 1% 11799 -39 20.10 % 13994 -21 2015-4

　　澳大利亚 85.76 -26 1% 13445 -41 12.65 % 14974 -26 2015-3/4

　　印度 68.60 -25 1% 10795 -39 26.40 % 13460 -19 2015-3/4

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13964 13318

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　关税内进口利润 1519 本年度不发滑准税配额

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3507 3584

　　配额外(50%) 4422 4523

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　4900 4720-4800 4610-4710

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1393 1316

　　配额外 478 377

　　分析与结论

　　白糖：国际原糖走势稳定，等待筑底，7月后合约逐步买入思路。本周三糖协将向商务部汇报进口管制相关情况，20万吨进口糖获批，使得郑盘5300遇阻，4850-4800趋势支撑强。未来关注春播、进口管制、05合约仓单情况。

　　操作上，ICE趋势买点渐近；郑盘4850-4800调整目标。

　　棉花：年度周期来看供应压力将有所减缓，消费尚未启动、直补第二年种植面积变化需关注，市场阶段缺乏指引，郑棉05合约13000附近看支撑有效性。

　　操作上，观望。