宏源期货：3月10日商品期货早报

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　　宏源期货棉花早评： 等待CF1509企稳信号

　　要点

　　1.皮棉现货：据山东、河南等地的一些棉花企业反映，2月下旬以来一些棉纺织厂、贸易商补充新疆棉库存的积极性慢慢恢复，询价也较春节前明显增多，但采购资金紧张、产品回款异常困难的现象突出。山东菏泽、德州以及河北邯郸、河南洛阳等棉花经营商表示，已经开机的中小纺织企业对北疆手摘棉的兴趣要高于南疆手摘棉。

　　2. 棉纱：据调查，2月25日以来国内各港口棉纱进口商、中间商逐渐开工开业，保税库、中转仓单等开始有集装厢、货车进出，然而棉企原料采购才处于“节假日”状态，棉纱涨价也得不到买家的呼应和支撑。

　　3. 进口棉：2月下旬以来青岛、上海、广州、张家港等保税区高等级澳棉现货几乎断货，3/4月装运或抵港的澳棉也寥寥无几，澳棉一票难求。

　　4. ICE期棉：3月9日，USDA月报公布之前市场看空气氛依然浓厚，技术图形走弱和郑棉期货下跌给ICE期货带来持续的压力，5月合约收于2月11日以来的低点。

　　 小结：

　　高等级棉花资源将在年度后期较为稀缺，棉花市场更有可能出现分化，高等级棉花价格中心逐渐抬高，而中低等级棉花上涨乏力。期货棉花标准交割品胜中等级棉花，上涨乏力，近期棉花市场缺少利多消息，找不到上涨的理由，操作上宜等待CF1509的企稳信号。

　　宏源期货 王勇