西部期货：03月10日商品期货早评

　　第1页: 油厂开工率回升 油粕持续面临压力第2页: 智利铜矿减产预期 沪铜小幅反弹第3页: 出厂价继续回调 塑料弱势延续第4页: 今日公布宏观经济数据 股指顺势参与

　　西部期货早评：油厂开工率回升 油粕持续面临压力

　　走势回顾

　　昨天国内豆油、豆粕期货企稳，m1509合约早盘初拉升后日内窄幅波动，终盘报收于2787点，较前一交易日结算价上涨6点；y1509合约日内交投区间5466——5532点，终盘报收于5520点，较前一交易日结算价下跌14点。

　　隔夜CBOT大豆小幅反弹，5月合约终盘较前一交易日收高8.2美分至993.2美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收高6.4美元至334.1美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收低0.28美分至31.00美分/磅。

　　基本面情况

　　布宜诺斯艾利斯交易所周度报告称，过去一周降雨导致康巴多北部、圣塔菲、北部种植带以及东北部地区爆发洪水，部分农田和道路被淹，另潘巴斯谷物种植带天气干燥，也将可能对产量造成影响，在之后几周将根据作物受损情况对产量预估进行调整，目前该交易所预期2014/2015年度阿根廷大豆产量5700万吨；中国海关总署周末发布的数据显示，2月份我国进口大豆426万吨，环比减少38.1%，1——2月份累计进口大豆1114万吨。同比增长3.9%。

　　国内现货市场方面，上周五沿海港口豆粕主流报价2960——3060元/吨，部分油厂下调报价吸引买家，下游饲料厂和经销商普遍观望，市场成交清淡，油厂库存水平不高，销售心态较好；沿海一级豆油报价5680——5870元/吨，价格涨跌互现，油厂库存偏低，但需求进入季节性淡季，外盘回落拖累国内市场走低。

　　总体评述

　　昨天豆油、豆粕期货继续跟随外盘下探，隔夜CBOT大豆小幅反弹，连续下探后空头压力短期得以释放。国内市场方面，市场人士称，国储进口大豆进行轮储，轮换规模130——150万吨，并且3月份大豆到港量将接近500万吨，远高于此前预期，原料供应充裕，另油厂压榨利润较好，刺激开工率回升；豆粕下游饲料厂及中间贸易商普遍观望，油厂库存压力较小，不过随着开工率回升，供应将明显增加，南方水产养殖进入准备阶段，生猪养殖低迷限制需求增长，豆粕需求复苏可能不及此前预期，且南美大豆丰产在即，全球大豆供应宽松的基本面格局难有改变，对豆粕保持偏空思路；国内油厂豆油库存偏低对价格形成一定支撑，但节后国内油脂逐渐进入消费淡季，且全球大豆呈供应宽松的基本面格局，弱势格局暂难改变。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以观望为主。