大陆期货：3月6日商品期货日评

　　第1页: 金融期货日报第2页: 农产品日报第3页: 金属期货日报第4页: 能源化工日评

　　农产品日报

　　【投资提示】

　　1、趋势建议：

　　品种 方向 昨日收盘价格 当前技术价位

　　支撑 阻力

　　M1505 下跌 2842 2700 3000

　　Y1505 下跌 5552 5200 5800

　　P1505 下跌 5056 4700 5250

　　SR1509 震荡 5117 4950 5350

　　CF1505 震荡 13185 13000 13400

　　JD1505 上涨 4228 4100 4500

　　注：震荡：预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过0.5%；

　　2、套利建议：

　　买5月棕榈油抛5月豆油：724 首次推荐价差754

　　理由：棕榈油受到生物柴油支撑外盘下跌空间有限，国内去库存压力较小。豆油随着油厂开工恢复，库存预计继续攀升。另外豆粕价格受到油厂挺价也会打压豆油。从合约来看，5月价差收窄空间更大。

　　【农产品评论】

　　品种

　　油脂 隔夜棕榈油会议上分析师看淡棕榈油后期，因生物柴油消费下跌以及库存重新上升。国内现货今日豆油总体成交依旧不多，但部分相对低位油厂继续吸引一些采购。今日国内主要工厂散装豆油成交了19000吨。相比之前，昨日成交了19560吨。油脂区间操作。棕榈油4950-5100

　　豆粕 隔夜美豆收跌因出口前景看淡。国内豆粕挺价意愿较高，因油厂开机率偏低，油厂豆粕库存量有限，截止3月1日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量42.61万吨，较节前(第6周)的70.59万吨减少28万吨，降幅39.66%，同比去年同期的86.93万吨下降50.98%。且仍有不少合同需要执行，油厂暂无销售压力，有挺价意愿，这将限制豆粕短线跌幅。豆粕区间操作，5月合约2800-2900

　　棉花 郑棉开盘窄幅震荡，早盘在空头回补下反弹，随后回落。成交量变化不大，持仓量减少。美棉因为出口报告中国大量违约快速下跌。短期棉市或仍维持弱势。

　　白糖 郑糖震大幅下行，现货价格亦有50元/吨左右的下调，成交依旧清淡。外盘在屡创新低后有所反弹。国内糖市目前减产以及政策利好都已落地，短期出现利好较难。预计郑糖将维持弱势，操作上建议空单暂时持有。

　　鸡蛋 供应方面，短期来看，春节期间养殖户库存有所积压，目前贸易商收货情况依然好收，贸易商库存较少。需求方面，目前鸡蛋需求表现平淡，鸡蛋走货依然慢。全国贸易商看跌预期加大，预计短期蛋价将偏弱调整。前期高位空单持有，今日维持震荡思路，关注5、9价差。

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连跌第四日，出口前景蒙阴打压价格跌至三周低点。

　　    随着巴西卡车司机罢工告一段落，预计海外买家将能够从巴西获得充足的供应。美国大豆价格相对而言过于昂贵，没有竞争力。

　　    大豆期货稍早曾试图上探，但5月大豆合约未能升穿隔夜高点。

　　    5月合约跌穿30日移动均线切入位后跌势加速。该合约2月13日以来首次收在该水准下方。

　　    CBOT 5月大豆期货下跌8.50美分，至每蒲式耳985.50美分。

　　    豆粕期货跟随现货走低。经销商称，国内常规市场需求不足以抵消出口需求下滑的影响。

　　    豆油期货受技术性卖盘打压。CBOT 5月豆油合约跌穿30日移动均线切入位。

　　    5月豆粕合约跌1.9美元，收报每短吨325.2美元。5月豆油合约收低0.64美分，报每磅31.57美分。

　　    今日CBOT大豆预估成交量为166,609手，豆粕为61,707手，豆油为72,709手。

　　     棕榈油：

　　马来西亚棕榈油期货周四跌至近一周低点，逆转盘中一度升至八个月高位的升势，因行业分析师对下半年预期不太乐观。

　　吉隆坡的一行业会议上，业内主要的分析师表示未来几个月价格将上涨，因供给紧缩，不过或在今年晚些时候降至六年低点，因产出盖过需求。

　　指标3月棕榈油合约收跌1.8%至每吨2,321马币(林吉特)，仅仅稍高于2月27日的最低。该合约盘中高见2,400马币，为2014年7月以来的最高位。

　　尽管对于主要产出国马来西亚和印尼产出将季节性下降的预期支撑了市场，但市场参与者目前怀疑这能在多大程度上托市，认为动荡的原油价格或继续削弱生物燃料业对棕榈油的需求。

　　成交量为42,278口， 高于往常的35,000口。

　　白糖：

　　3月5日 - 洲际交易所(ICE)原糖从上日触及的约五年低位反弹，受助于回补空头和需求不断增强的迹象。

　　ICE-5月原糖期货 收高0.10美分，或0.7%，收报每磅13.44美分。5月白糖期货 收涨3.50美元，或0.9%，报每吨372.20美元。

　　棉花：

　　3月5日 - 美棉出口周报显示，上周中国大量毁约导致美棉净签约量为负数，受其影响，ICE期货上冲高点后回落，5月合约再度收低。目前市场缺乏利好消息，棉价将继续下探寻找支撑。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　1、2月下半月，处于春节假期，国内绝大部分油厂处于停机中，而2月中下旬及月底大豆陆续到港，2015年第9周(截止3月1日当周)国内沿海主要地区油厂进口大豆库存量明显增加，进口大豆总库存量347.4万吨，较节前(第6周)的291.07万吨增加56.33万吨，增幅19.35%，较去年同期的292.5万吨高出18.76%。2月下半月油厂开机率大幅下降，且随着节后豆粕明显反弹，一些节前补库量不大的饲料厂及经销商被迫逢低补库，执行合同速度也加快，使得豆粕库存量明显下降，豆粕未执行合同量也有所下降。截止3月1日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量42.61万吨，较节前(第6周)的70.59万吨减少28万吨，降幅39.66%，但同比去年同期的86.93万吨下降50.98%。当周豆粕未执行合同340万吨，较节前(第6周)的348.26万吨减少8.26万吨，降幅2.37%，同比去年同期的163.46万吨增长108.00%。进入2015年第10周，油厂开机率仍较低，预计豆粕库存量仍将处于偏低水平，下半月随着油厂开机率提升，豆粕库存或重新回升。

　　    2、周三巴西抗议者同意恢复通向Itajai港口的道路交通。该港口位于圣塔卡特林纳州，也是巴西主要的禽肉出口港。在持续了两周的卡车司机罢工抗议活动中，Itajai港口是抗议热点地区。港口当局向罢工工人提出建议，提高向运输司机的酬劳，由独立的卡车司机组成的联盟已经同意了港口的建议。周三，联邦高速公路警察表示，目前只有南里奥格兰德州还有四起抗议活动阻塞高速公路交通，这要低于一周前的100个路障。

　　   3、知名分析师Drab Mistry：预期到2015年5月份时棕榈油价格可能达到每吨2500令吉，因为全球食用油需求超过供应，不过到2015年12月份时棕榈油价格可能跌至2100令吉/吨，因为7月份之后棕榈油产量将会提高。其表示，马来西亚棕榈油期末库存可能继续下滑，到2015年中期棕榈油库存可能降至紧张区，低于150万吨。库存下滑可能有助于棕榈油市场走出强劲的逆转行情。

　　    4、油世界总编辑托马斯·梅尔科：预计2014/15年度全球棕榈油进口量可能增长150万吨，预计2015年马来西亚棕榈油产量预计为1980万吨，比2014年的1960万吨小幅提高1%；印尼棕榈油产量预计为3290万吨，比上年的3080万吨提高近7%。2014/15年度印度的棕榈油进口量将大幅增长70到80万吨，其预计全球生物柴油2015年的产量可能从上年的2990万吨减少到2920万吨。预计2015年鹿特丹毛棕榈油均价为770美元/吨，低于2014年的均价812.6美元/吨，周二报价为每吨698.40美元；在谈及原油价格对植物油价格走势的影响时，梅尔科表示，一定要避免将石油价格作为油脂价格的指标。

　　   5、知名行业分析师James Fry：2015年上半年马来西亚毛棕榈油平均价格可能在2260令吉/吨，不过如果生物柴油需求没有提高，下半年棕榈油价格可能跌至1770令吉/吨，约合每吨487美元，这可能是2009年初以来的最低水平。其也称，东南亚毛棕榈油产量疲软，可能导致2季度马来西亚棕榈油库存低于160万吨，不过年底棕榈油库存可能提高。

　　白糖：

　　5日下午主产区现货报价综述

　　下午柳州批发市场震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交偏清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5030元/吨，报价较上午不变，站台报价5100-5120元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价4890-4980元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂站台报价4980-5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡；厂仓车板报价4940-4990元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：集团新糖报价5050-5080元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价4880-4900元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4630-4730元/吨,优级糖报价4800-4850元/吨，报价不变，成交清淡。

　　巴西部分甘蔗种植区受降雨提振

　　MDA气象服务公司在一份报告中称，预期未来五天内圣保罗州及米纳斯吉拉斯州南部将出现降雨缓解旱情。

　　米纳斯吉拉斯州东北部或Espirito Santo州旱情则不会得到这样的缓解，因这些地区天气大体上持续干燥，未来6-10日降雨量料低于平均水准。

　　未来10天降雨将有利于包括圣保罗州在内的中南部主产区的甘蔗作物。

　　棉花：

　　杂交棉种供求过剩 主流售价尚未形成

　　据某网站数据显示，2014年全国杂交棉花制种落实面积4.5万亩，预计产量在330万公斤左右，6月末全国杂交棉花种子有效库存在300万公斤左右，2015年可供种子量在630万公斤以上，供应增多，杂交棉种是否供过于求呢？

　　新疆巴州2014年度棉花公检量达48万吨

　　从新疆巴音郭楞蒙古自治州质监局获悉，中国棉花公证检验库尔勒实验室自2014年9月接收样品开始2014棉花年度仪器化公证检验工作以来，现已完成棉花仪器化公证检验20433批，212万包，48万吨。