一德期货：02月25日商品期货早评

　　第1页: 鸡蛋现货破4 期货继续下挫第2页: 避险情绪继续消退 长假内金银下跌为主第3页: 短期震荡走势为主，关注主力5日线支撑

　　一德期货早评：短期震荡走势为主，关注主力5日线支撑

　　消息面，欧元集团主席迪塞尔2月20日称，希腊与欧元区伙伴国达成了一项协议，将把希腊的援助计划延长四个月时间，希腊退出欧元区的风险暂时缓解；香港交易所周三(2月18日)发出通知，自下个月2日起，投资者将可以通过沪港通沽空在上海上市的股票；春节期间，有媒体报道称中国政府经济顾问正进行行业整合的可行性研究，考虑将中石油与中石化的母公司合并，以及将中海油母公司与中化集团合并的可能性。

　　截至节前最后交易日，沪指和深成指均收得七连阳，涨势喜人，但由于春节长假临近，两市成交量持续萎缩，节后走势主要取决于假期消息面影响。

　　持仓方面，节前期指四合约总持仓量继续小幅攀升，节前收盘为238206手，多空加速移仓布局，02合约减仓19729手至15389手，主力03合约增仓15907手至156259手,06合约和09合约分别为45260手和21298手。中金所公布的数据显示，节前最后交易日主力03合约前20名多头增仓14208手至110363手，前20名空头增仓12476手至128081手，前20名日均净空持仓为17718手，06合约前20名多空分别为34364手和39313手，净空持仓为4949手，09合约前20名多空分别为16639手和19576手，净空持仓为2937手，三合约前名净空持仓总和为25604手，总体上空头占据优势。

　　走势分析，节前沪深两市持续稳步走高，沪指收得七连阳，报3246.91点，深成指七连阳，收得本轮反弹新高，但由于春节长假临近，两市成交量持续萎缩，技术上指导性较弱，节后走势主要取决于消息面变化。春节长假期间，消息面总体中性偏暖。具体来看，外围方面，随着希腊与欧元区就救助协议达成共识并按时提交改革预算方案，市场避险情绪降温，全球主要股指股市普遍上涨，对国内股指构成一定利好。国内方面，除夕前夜，有媒体报道称中石油和中石化可能合并，当天仍在开盘的港股H股中国石化大涨4.65，中国石油大涨3.10%，领涨香港蓝筹股，此消息面的真假将严重影响A股走势，密切关注相关上市公司和有关部分的回应。香港交易所周三(2月18日)发出通知，自下个月2日起，投资者将可以通过沪港通沽空在上海上市的股票，但港交所对沽空价格和数量均作了限制，从A股此前的融资融券机制来看，券商手中可供投资者融券的股票有限，“沽空”极为困难，可能对于投资者心理有一定负面影响影响。2015年春节已经结束，虽然抢红包、线上消费成为新亮点，但是难以掩盖整体经济的低迷，房地产、汽车、家电、发电量等多项工业经济数据不佳，短期A股难有系统性行情，仍将炒作热点题材为主。

　　操作上，关注IF1503下方3515点支撑及上方3600点压力，以日内分时均价线为多空分水岭波段操作，严格设置止损。

　　一德研究院

　　金融衍生品分析师 周猛 F02-843-58