西部期货：02月16日商品期货早评

　　第1页: 节前备货提振 豆粕强劲反弹第2页: 随原油小幅反弹 沪铜窄幅震荡第3页: 数据创新低宽松预期再起 股指观望为主

　　走势回顾

　　上周五国内豆油、豆粕期货强劲反弹，m1505合约连续交易时段窄幅波动，白盘持续走高，终盘报收于2794点，较前一交易日结算价上涨53点；y1505合约白盘扩大连续交易时段涨幅，终盘报收于5572点，较前一交易日结算价上涨94点。

　　上周五CBOT大豆小幅反弹，3月合约终盘较前一交易日收高6.6美分至990.4美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收高1.8美元至332.6美元/短吨，豆油3月合约终盘较前一交易日收高0.39美分至32.40美分/磅。

　　基本面分析

　　USDA周度出口销售报告显示，截至2月5日当周，美国出口净销售2014/2015年度大豆74.5万吨，本作物年度累计出口销售3815万吨，去年同期为3295万吨，上周美国对中国大陆地区出口销售60.3万吨，本作物年度累计出口销售(包括已装船和未装船)2907万吨，去年同期为2795万吨，同比增长4%，之前一周为同比增长3%，数据继续表明美国大豆出口销售强劲；巴西国家商品供应公司(CONAB)月度报告称，2014/2015年度巴西大豆产量预估为9460万吨，较此前预估的9590万吨下调130万吨，出口销售预估为4780万吨。

　　现货市场方面，昨天青岛港进口美湾大豆销售价格3130元/吨，日照港进口美湾大豆销售价格3150元/吨，价格下跌20元/吨；沿海港口豆粕报价2870——2920元/吨，沿海油厂继续上调报价，节前饲料厂备货基本完成，后期大豆到港量明显放缓，前期利空压力逐渐得以释放，豆粕短期或将回稳；沿海油厂一级豆油出厂报价集中在5730——5850/吨，部分油厂报价上调幅度较大，库存压力较小，不过全球大豆供应宽松背景下对豆油价格反弹高度期望不宜过高。

　　总体评述

　　USDA周度出口销售报告表明美豆出口需要依然强劲，不过南美大豆丰产在即，CBOT大豆缺乏持续反弹动能。上周五连豆粕期货强劲反弹，现货价格亦跟涨外盘，节前饲料厂备货使油厂库存逐渐消化，后期大豆到港数量将明显放缓，前期利空压力逐渐得以释放，豆粕可能出现阶段性企稳反弹走势；连豆油亦有较大反弹幅度，现货价格跟随上涨，油厂库存较低及后期大豆到港减少支撑市场，不过南美丰产在即将限制反弹高度。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以观望为主。