国贸期货早评：股指仍偏弱铜价空头思路不变

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-01-30 08:23:55

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　　铁矿石

　　【基本面】

　　FMG强劲的运营表现在2015财年第二季度得以延续，直接运营成本已降低至28.48美元/湿吨，相比上一季度下降了11%。整季度出货量稳定维持在4110万吨，年化总量相当于1.64亿吨。得益于可维持的成本降低方案，并在运营表现的提高以及汇率和燃料价格降低的综合因素下，2015财年下半年指导直接生产成本预计降低至25~26美元/湿吨。此优良的运营状态将继续提供可观的现金利润以支持并巩固公司的财务状况。

　　油价大跌对许多矿商而言是把双刃剑，一方面虽能降低生产成本，但另一方面也同时削弱了他们所生产的大宗商品价格。

　　对于澳洲煤炭及铁矿石矿山而言更是如此，由于地处偏僻，他们不仅使用柴油运作开采设备，也以柴油发电。以柴油发动的火车，则协助矿商将矿产运至数百公里外，另外，基于航煤成本降低，运送工人往返矿场的包机费用，甚至也可能省下一些。摩根士丹利1月25日刊出的研究报告指出，对于煤炭、铁矿石及铝土矿等大宗商品而言，石油及燃料占总生产成本比重在9-12%，但在金属则只占3-5%。

　　铁矿石市场：29日山东港口进口铁矿石，澳大利亚PB粉保持465元/吨，PB块保持675元/吨；63.5%巴西粉矿保持470元/吨，65%巴西粉矿保持550元/吨；63.5%印度粉矿保持485元/吨，58%印度粉矿保持375元/吨。

　　外盘方面：29日澳大利亚PB粉矿保持62.5美元/吨，纽曼粉矿保持63.5美元/吨，杨迪粉矿保持57美元/吨。63%巴西粉矿保持65美元/吨，65%巴西粉矿保持74美元/吨。63.5%印度粉矿保持65美元/吨，58%印度粉矿保持55美元/吨，51%印度粉矿保持36.5美元/吨。

　　海运市场：28日巴西至中国铁矿石海运费下跌0.33美元至11.085美元/吨；西澳至中国铁矿石海运费下跌0.064美元至4.245美元/吨。

　　港口天津港京唐港曹妃甸青岛港日照港

　　品种纽曼粉矿纽曼粉矿纽曼粉矿纽曼粉矿纽曼粉矿

　　品位 Fe:62% Fe:62.5% Fe:62.5% Fe:62% Fe:62%

　　价格 485 470 470 475 475

　　涨跌 ━ ↓10 ↓5 ━ ↓5

　　产地皮尔巴拉皮尔巴拉皮尔巴拉皮尔巴拉皮尔巴拉

　　普氏指数铁矿石62%价格为$63.25，较前一交易日上涨$0.25。

　　【行情评述】

　　铁矿主力合约I1505较前一日结算价高开1，开盘价471，最高价478，最低价471，收盘价476，较前一日结算价上涨6或1.28%，成交430,640手，持仓428,572手，较前一日减持36,066手。

　　【操作策略】

　　昨日铁矿石期货受螺纹钢上涨带动，有所上涨。然而针对后市我们对于原料弱成材强的观点不变，建议买螺纹抛铁矿套利，资金占用比1:1。仅供参考。

　　国贸期货研究员：黄隽

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