银河期货晨会纪要（2015-01-27）

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　　周一国内外铜市巨幅震荡，其中LME震幅达到5%，早时铜价下跌3.3%，后又收高1.7%，铜价在近期低点5353美元受到较好的支持。国内铜市也交投活跃，铜价收回周一亚洲盘时的大多数损失，国内铜对近期低点39710元的失而复得引发空头平仓。周一铜市表现强劲，从主要原因上讲，还是与国储收铜的消息有关。周一下午5点左右，外电有关国储收铜的报道开始出现，称国储向多个买家提出2万吨铜的询价。国储收铜一直是我们比较关心的事件，2014年国储收铜引发了铜价 的大幅反弹甚至出现了历史上少见的现货高升水，根据报道和内部消息，国储收铜的可能性非常大，在今年铜价跌幅达15%情况下，国储收铜概率非常高，这将成为近期铜价坚强的支持。

　　基本面上，LME现货升水回升19美元到 48.5美元，库存增加1700吨到23.7万吨。供应面消息，Freeport印尼Grasberg铜矿今年产量将增长43%，估计今年前6个月出口量将达到50万吨。其2014年产量为30万吨，8月7日之前基本没有出口。

　　技术上看，铜价低点失而复得，估计近期再次进入反弹可能性很大，短期将挑战近期阻力位5800美元，国内为42000元。