瑞达期货：1月27日早盘提示

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　　1铜

　　外盘走势:隔夜伦铜触底反弹，其中LME3月铜尾盘收涨1.72%至5616美元，较日内低点5339美元回升5.19%。1月23日伦铜持仓增加3041至31.6万，近一周来伦铜持仓时增时减，表明多空操作反复。

　　   消息方面：据传闻，国储局欲从多个卖家手中购买2万吨精炼铜。

　　  现货方面：据SMM报称，26日上海电解铜现货报贴水20元/吨至升水50元/吨。沪期铜大幅下挫，市场观望情绪增加，但由于月末因素及保值盘获利，现铜供应仍保持充裕，近午间沪期铜快速下滑，持货商报价未见明显变化，下游4万元下方逢低入市增加。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水30.25美元，较前日缩窄4.75美元/吨。

　　   库存方面：截至1月26日，LME伦铜库存较23日增加1700吨至236850吨，回到去年4月28日来的高点(237000吨)；截止1月23日，上期所沪铜库存报134137吨，较上周减少2679吨，为七周来首次减少，接近于去年4月11日当周的高点(142671吨)。

　　   观点总结：隔夜沪铜反弹至40420元，受中国国储局收铜传闻提振，但鉴于该消息未得到验证，短期铜价或陷入区间振荡，建议CU1504可于40000-40800元区间高抛低吸，止损各350元。

　　2铝

　　  外盘走势：隔夜伦铝强势走强，其中LME3个月铝较23日飙升2.62%至1880美元，接近于去年12月22日创下的高点，其表现强于铜锌，上方阻力关注1900美元。

　　   消息方面：全球去年12月未锻造铝库存总计为140.8万吨，低于11月的142.5万吨。

　　   现货方面：据SMM报道，上海现铝主流成交在12660-12670元/吨，贴水60元/吨至贴水30元/吨，沪期铝表现抗跌早盘持货商出货观望明显报价稍挺，午盘大户出货逐步增多，部分接下月发票铝锭的压价较多，现货价格走低，其后期铝逐步微幅走低，主动下调价格的持货商增多。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水10美元，较前日扩大11.25美元。

　　   库存方面：截至1月26日，LME伦铝库存跌至4080925吨，较23日减少5250吨，创下2009年5月19日来的新低(4060600吨)；而截止1月23日，上期所沪铝库存报186071吨，较上周减少5970吨，为连减八周，接近于2013年12月27日来的最低(181644吨)。

　　   观点总结：隔夜沪铝振荡反弹至12940元，但鉴于国内铝市供应压力较大，沪铝表现较伦铝及期铜和期锌十分滞涨，短期或延续振荡走势，建议沪铝1504合约可于12850-13000元区间高抛低吸，止损各80元。

　　3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2133美元/吨，涨1.86%。

　　消息方面：世行报告称，大宗商品广泛的疲软预期将会持续到2015年年底，2016年才有可能出现温和回升，其中2015年金属价格跌幅将超过5%。高盛称，下调2015年锌价预期至2138美元/吨，标普将2015锌价预估下调至2094美元。

　　现货方面：1月26日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16780元/吨，均价下跌120元/吨。据SMM报道，炼厂出货未惜售；进口锌报价较低，令部分持货商主动调降国产品牌升水出货，中间商后市信心明显不足拿货极少；周初下游略显观望，加之部分地区下游已进入放假状态，对成交难有拉动。

　　库存方面：截至到1月26日，LME伦锌库存643300吨，日减2475吨，连续18日下滑；沪锌库存方面，截至1月23日，沪锌库存报76353吨，较上周减2491吨，连续2周下滑，为2009年下半年以来新低。

　　    观点总结：希腊左翼大选获胜给市场带来一定恐慌，但考虑欧洲央行释放流动性有利经济复苏，锌市仍有支撑。建议沪锌1503合约在16300元/吨逢低介入多单，止损在16220元/吨。

　　4钢材

　　   现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2370元/吨，跌20元/吨；广州报价2720元/吨，跌10元/吨；北京报价2210元/吨，持平；福州报价2560元/吨，持平。

　　   消息：(1)聚焦各地两会关键词：GDP调低主动适应新常态 (2) 五部门：鼓励各类资本进入废钢回收等环节 (3)消费税改革向批发零售转移 汽车业税率或降至3% (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价63.25美元/吨，跌2.5美元/吨。

　　   库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为54986吨，减298。

　　   小结：隔夜RB1505合约窄幅整理。目前部分库存较大的商家心态较差，出货意愿也较为强烈，对下游客户存在不同幅度的让价。操作上建议，空单继续持有，突破2480止盈。

　　5贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡下挫，收跌0.98%，报收1278.61美金/盎司；隔夜伦敦银大幅走低，跌幅2.06%，报收17.922美金/盎司。

　　消息方面：1、德国财政部发言人称欧盟将讨论希腊援助计划延长计划。2、欧洲央行推出量化宽松措施，提升投资者对于经济复苏的乐观预期，德国商业信心指数连续三个月反弹。数据显示，德国1月IFO商业景气指数升至106.7，预期106.3，前值105.5。

　　现货市场：1月26日，上海现货9999金报收260.3元/克，涨0.48元；上海现货9999银报3810-3820元/千克，涨20元/千克。

　　仓单库存：1月26日，黄金交易所仓单报948千克，增0千克；白银交易所仓单报168983公斤，日减305公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月26日黄金ETF持仓量为743.44吨，日增1.79吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9931.8吨，日增0吨。

　　行情总结：美元指数高位回落，但贵金属并未因此反弹，风险事件靴子落地，避险情绪支撑的行情在本周出现动摇，黄金1300美元一线未有效突破，短期将有回落风险。操作上建议沪金1506合约背靠5日线抛空，止损260.7点；沪银1506合约3820抛空，止损3850。

　　6铅

　　外盘方面：隔夜伦铅大幅走高，收报1870美元/吨，涨1.94%。

　　    现货方面：1月26日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12550元/吨，均价下跌25元/吨。据SMM报道，市场驰宏、双燕、恒邦品牌货源较充足，贸易商出货积极，但期货盘面降幅较大，下游畏跌，再加上周一采购意愿不积极，整体成交较差。

　　库存方面：截至到1月26日，LME铅库存报215050吨，日减50吨，连续6日减少；截至到1月23日，上期所铅库存报49173吨，周度减4643吨，连续7周减少，再创2012年底以来的新低。

　　消息方面：世行报告称，大宗商品广泛的疲软预期将会持续到2015年年底，2016年才有可能出现温和回升，其中2015年金属价格跌幅将超过5%。

　　    行情总结：由于有供应紧张和低价支撑，沪铅下方空间有限，受周边带动，短期有望反弹。操作上建议沪铅1503合约12540元/吨做多，止损12460元/吨。

　　7铁矿石

　　   现货市场：辽宁66%粉矿报550元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报470元/吨，持平、印度62%粉矿报455元/吨，持平

　　   消息面：相较于2013年，中国去年自澳洲进口的铁矿石数量由51%上升至59%，自巴西进口的数量由19%下降至18%，从其他国家进口的数据由30%下降至23%

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1505合约小幅回升。国产铁精粉市场弱势下行，总体成交清冷。进口矿市场持续矿价走低，钢厂询盘尚可。操作上建议，480附近抛空，止损参考490。

　　8焦煤

　　     现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

　　    消息面：据最新的海关数据显示，2014年，中国共进口炼焦煤6236万吨，同比下降17.28%。炼焦煤净进口量为6156万吨，同比下降17.12%，连续11年处于炼焦煤净进口国。

　　    库存：大商所焦煤仓单日报为300手，较上一交易日持平。

　　    小结：隔夜JM1505合约小幅上涨，国内炼焦煤市场持稳运行，部分地区焦炭价格再传下调消息，炼焦煤市场承压运行；操作建议，在722附近抛空，止损732。

　　    

　　9焦炭

　　   现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1035元/吨(到厂含税价)，持平。

　　    消息面：2014年第四季度该集团在澳大利亚的硬焦煤产量由2013年同期的241万吨降至164万吨，下降28%，这导致该集团2014年全年硬焦煤产量降至705万吨，下降8%。

　　    库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜J1505合约小幅反弹，地方焦炭市场受钢材持续走低和资金面紧张影响，钢厂对焦价打压力度加大，市场走势不容乐观；操作建议，在1025附近抛空，止损1035。