宏源期货：1月27日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-01-27 08:49:27

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　　宏观指引

　　1月26日，发改委批复三项目，总投资分别为29.5亿元、203.2亿元、35.35亿元。三个项目合计投资超268亿元。这是2015年以来发改委第二次披露的基建项目。周一(1月26日)，美元兑人民币中间价升至2014年12月4日以来的高点，报6.1384元，较前一交易日涨42个基点，连升两日。上周五(1月23日)，美元兑人民币在询价交易系统中收报6.2288元，较前一交易日涨193个基点。

　　现货报价

　　昨日，上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2410元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；唐山钢坯价格为2000元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报511元/吨，唐山国产矿报610元/吨，普式报价66.5美元/吨。唐山二级冶金焦报1035元/吨，天津港准一级冶金焦报1140元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报910元/吨，澳产主焦煤报870元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1505收于2455元/吨，涨幅-0.28%，总成交量为869100手。铁矿石夜盘1505收于472元/吨，涨幅0.21%，总成交量为180610手。焦炭夜盘1505收于1023元/吨，涨幅0.29%，总成交量为18826手。焦煤夜盘1505收于720元/吨，涨幅0.28%，总成交量为12176手。

　　技术分析

　　螺纹主力1505内承压走低，中短期均线下行速度较快，均线空头排列或将再次形成。RSI无力冲破中轴转而下行。价格运行至低位振荡区间，在区间下沿跌至2400点之前将获一定支撑。

　　铁矿石主力1505与上周跌破上行趋势支撑线后跌幅扩大，从宽度上测量，前期低点458元/吨并非有效支撑位，MACD绿柱走强，近期矿石价格极有可能再创上市以来新低。

　　焦煤1505震荡下行，均线排列和布林中轴压迫成交重心下移。摆动指标走平，且处在空头格局。长期图表上看，焦煤下行通道完整，跌破700点关口的概率增加。

　　小结

　　年终资金紧绷及消费淡季的双重影响，使得唐山钢坯价格持续低迷，截止23日唐山钢坯库存快速走高至43.95万吨。螺纹社会库存约为467万吨，相较上一年同期减少200万吨，蓄水池作用严重弱化。国际油价暴跌令海运费大幅走低，BDI指数跌至720点，西澳至北仑/宝山运费已经跌至4.514美元/吨，进一步降低铁矿石到岸成本，同时由于钢厂采购意愿无法回暖，矿石价格反弹乏力之后转为下行。同时双焦价格也受到下游严重拖累，焦企拟接受钢厂的调降计划。在缺少足够外力作用情况下，黑色品种价格转而下行寻底，跌破前期低点的概率增加。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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