银河期货晨会纪要（2015-01-27）

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　　昨日CBOT大豆期货收涨，受豆粕出口增加提振；另外巴西咨询公司AgRural表示，巴西上周的降雨不够充足，东北部部分地区的干燥天气或已损及大豆产量，且头号大豆产区马托格罗索州部分地区1月降雨量不足常值一半，关注后期产量预估调整。马盘棕油期货继续收跌，马来西亚洪涝灾害减弱令市场开始回吐前期的超涨行为，不过1季度仍为马棕油的产量淡季，预计库存仍将继续下滑，不宜过分看空。国内方面，昨天日盘油脂维持阴跌走势，缩量减仓；夜盘豆棕油期货依然弱势运行；现货方面，昨日多地豆油报价下调10-50元/吨。上周我国主要油厂开机率因部分企业豆粕胀库较前一周略下滑0.59个百分点至56.63%，豆油商业库存继续下滑至93万吨，较上周五减少3万吨，随着春节的临近豆油备货或也临近尾声，后期豆油库存下滑幅度将有限。本周三中储粮将继续进行菜油抛储，计划抛储5500万吨，由于抛储预期早已被市场消化，且上周抛储因底价偏高，成交率较低，对市场影响有限。目前为我国棕油消费淡季，本周港口库存略增至68.7万吨，后期库存或将继续增加。操作上，油脂短期或延续低位弱势运行，在美豆及马棕油持续走弱的拖累下不排除继续下跌的可能，建议短线交易为主，追空需谨慎。