一德期货：01月27日商品期货早评

　　第1页: 郑糖人心思涨 内强外弱仍将持续第2页: 鸡蛋现货弱势 期货年线承压第3页: 聚烯烃昨日大幅下跌 空头持仓继续第4页: PTA继续维持弱势思路第5页: 煤焦弱势下跌，电煤弱势震荡第6页: 风险资产走高压制 贵金属自高位回调第7页: 沪指再度挑战3400点，关注量能能否放大

　　一德期货早评：聚烯烃昨日大幅下跌 空头持仓继续

　　行情回顾：连塑L1505开于8300，最高价8320，最低价8110，收盘价8135(225)，持仓59万手(+2.7万手)；总交易量90万手；LLDPE仓单767。PP1505开于7300，最高价7310，最低价7152，收盘价7203(-147)，持仓36万手(+1.3万手)；总交易量53万手，PP仓单4768。

　　现货报价：(LLDPE)华北：中油9050，中石化9150，华东：中油9050(-100)，中石化9000(-150)，华南：中油9500，中石化9250(-150)。神华(起拍8670，成交8670，成交率2.5%)(PP)华北：中油8050，中石化7750(-300)；华东：中油8350(-200)，中石化8100；华南：中油8500(-100)，中石化8300(-400)。神华(起拍7800，成交7800，成交率57%)油制LL-PP:900，煤制LL-PP:870。

　　基本面分析：(LLDPE)装置方面，检修产能54万吨，占比8.13%，PE总体检修产能124万吨，占比8.4%。独山子石化42万吨线性产能预计4月起大修2个月。(PP)检修产能259万吨，占比14.9%；独山子石化65万吨产能预计4月起大修2个月。拉丝料生产比例35%。需求端：(PE)地膜开工率6成，处于备货期，棚膜开工率低位；(PP) 下游塑编处于淡季。成本端，原油暂稳。焦点：装置重启+石化报价。

　　投资策略：LLDPE昨天下跌225，基差865，PP昨天下跌147，基差897；原油弱势盘整，昨日大幅下挫，弱势明显。操作上，空头持仓继续。

　　一德研究院

　　工业品分析师 赵洪虎