万达期货：1月27日商品期货早评

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　　周五CFTC持仓报告公布后，基金与消费买盘形成对峙局面，对于意外强劲的消费买盘基金保持谨慎态度，部分空头在周一获利回补推动ICE期棉强势反弹，主力3月合约收高58.79美分/磅，终盘收高1.32美分至58.62美分/磅，棉价重回58.5美分/磅之上。印度棉花协会预测印度棉花产量将达到680.4万吨，印度国内消费仅为520.0万吨，当年度过剩160.4万吨，但由于印度收储导致其棉价相对美棉缺乏足够的竞争力，印度棉花销售进度低迷，在印度开始抛储后，国际及印度国内棉价必将面临极大的供应及销售压力，因此对ICE期棉的反弹不可乐观，关注58.5美分/磅对ICE期棉的支撑作用。周一全国棉花交易市场竞卖新疆棉5737吨，新疆库最低起拍价12000元/吨，内地库最低起拍价13100元/吨，但依然无成交，目前疆内报价混乱，轧花厂春节前降价出货意愿偏弱，而随着春节长假来临及下游棉纱与坯布库存居高不下，纺织企业节前补库意愿同样偏弱，整体市场形成僵持格局。截至23日，新疆累计加工皮棉423万吨，入库413万吨，完成公检398万吨，预期新疆总产将超过430万吨，仍然有超过300万吨没有完成销售。目前市场普遍等待春节后的行情，但节后发行还贷压力将增加，企业出货意愿将增强，而目前纺织企业棉纱与坯布库存依然居高不下，且印度棉价下跌可能导致进口纱继续冲击国内纱市，配额的发放使部分纺织企业将采购目光转向进口棉市场，没有消费买盘的配合，春节后市场可能在销售压力下继续下跌。因此虽然周二郑棉有望跟随美棉反弹，但不可追涨，继续持有1505合约空单，中长期目标至12300元/吨一线。

　　(棉花研发中心-杜映)