迈科期货：01月27日商品期货早评

　　第1页: 贵金属价格回落，本轮反弹有结束迹象第2页: 产业链整体下滑，PTA短线关注4600支撑第3页: 期指02合约有修复前期高点迹象，但主板量能未有效放出，继续观察为宜第4页: 现货混乱下跌，螺矿压力持续第5页: 美豆粕走强，市场表现粕强油弱第6页: 棉花年前弱势震荡 郑糖继续测压第7页: 现货低迷，塑料疲软第8页: 金属剧烈震荡，偏弱格局维持

　　现货低迷，塑料疲软

　　盘面走势：L1505合约收于8135点，下跌220点，跌幅2.63%，成交量902156手，持仓量减少26938手至593982手；PP1505合约收于7203点，下跌124点，跌幅1.69%，成交量534510手，持仓量增加13244手至359362手。

　　消息面：1、2014年12月中国PE产量为90.5万吨，同比增加10.1%，1-12月累计产量1017.5万吨，同比增加10.8%；其中LLDPE产量为35.6万吨，同比减少7.1%，1-12月累计产量432.6万吨，同比增加11.7%。2、2014年12月中国PP产量124.3万吨，同比增加8.9%，1-12月累计产量1373.9万吨，同比增加10.2%。3、2014年12月塑料制品产量为661.7万吨，同比增加5.3%，全年累计产量7387.8万吨，同比增加7.4%；其中塑料薄膜当月同比增加5.2%，全年累计同比增加8.4%，农用薄膜当月同比增加6.7%，全年累计产量同比增加15.7%。

　　上游原料：1、原油下跌，NYMEX原油期货3月合约收低0.44美元/桶至45.15美元/桶，ICE布伦特3月合约收低0.63美元/桶至48.16美元/桶。2、CFR日本石脑油下跌10.5美元/吨至421.88美元/吨。3、亚洲乙烯下跌，CFR东北亚下跌20美元/吨至880美元/吨，CFR东南亚下跌10美元/吨至890美元/吨。4、亚洲丙烯价格持稳，FOB韩国维持在800美元/吨，CFR中国在840美元/吨。

　　现货市场：1、LLDPE：石化下调出厂价，市场报盘顺势走低，华北线性主流报8800-9000元/吨，华东线性主流报9050-9100元/吨，华南线性主流报9100-9400/吨。降价刺激下游询盘增加，交投气氛较上周略有好转，但仍以小单成交为主。2、PP拉丝：石化大幅下调出厂价格，现货随之下跌50-300元/吨，华北主流价格在7700-7950元/吨，华东市场主流价格在7900-8000元/吨，华南市场在8350-8500元/吨。春节假期临近，下游部分工厂即将放假，需求持续萎缩。

　　行情分析：L、PP产量随着国内产能扩张持续增加，并明显高于下游塑料制品产量，这导致市场交投不畅，石化企业被迫再次降价，现货全面下滑，期价恢复下跌趋势，昨日大幅下跌，短线或继续下探支撑，L、PP短线支撑分别在8000和7000。

　　操作建议：LLDPE、PP空单继续持有。

　　 

　　张巧云 迈科期货经纪有限公司 研究部