国贸期货早评：螺纹前空部分止盈股指关注高位压力

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-01-27 08:23:43

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　　铜价宽幅震荡，短线空单可逐步止盈

　　【基本面】

　　1、希腊选举中，极左翼党派联盟Syriza预计赢得超过36%的选票支持，将与右翼党派“独立希腊人党”(Independent Greeks)组建联合政府。Syriza主张减计希腊的大部分外债，反对实行财政紧缩，因此新政府将重新与贷款方谈判，可能彻底推翻希腊此前与“三驾马车”(欧盟、IMF和欧洲央行)签订的国际援助贷款协议。若欧盟不再就债务问题让步，希腊退出欧元区的风险可能成为现实。

　　2、李克强：当前中国经济发展进入新常态，必须按下全面深化改革的“快进键”，用好政府和市场这“两只手”，打造“双引擎”，实现新常态下稳增长与调结构的平衡，使保持中高速增长、迈向中高端水平成为中国经济发展的主旋律。必须继续创新调控思路和方式，宏观政策既要坚持基本取向，又要动静相宜、主动作为，围绕区间调控实施更加及时精准、有力有效的定向调控。

　　3、中国Shibor利率半年期以内的继续下降。其中一周期利率下调10.8个基点，至3.9200%。承接上周趋势，仍为跌幅最大的拆借利率品种。同时，上午境内即期汇市收盘，人民币对美元汇率(USDCNY)触及6.2569的日内最低位，且有跌势加剧苗头，连续第二天暴跌，贬值幅度逼近中间价的2%，即触及对美元汇率的跌停“红线”。人民币汇率的巨幅波动也导致了中国国内沪期铜日内的跌势加剧。

　　4、2014年4季度GDP同比增速7.3%，与3季度持平，略好于市场预期的7.2%。2014年全年GDP增速7.4%。12月工业增加值同比增速7.9%，较11月升0.7个百分点，高于市场预期的7.4%。季调后环比增速回升也较明显，部分原因是11月APEC临时冲击的低基数。12月固定资产投资累计同比增速15.7%，符合市场预期。12月当月同比增速14.9%，与11月持平，显示投资增速低位趋稳。12月社会消费品零售总额同比增速11.9%，高于市场和我们的预期的11.7%。总体看，12月及4季度经济增速显示出低位趋稳的迹象，但12月工业增加值反弹幅度较大，部分原因是11月的低基数因素，另外经济增长动能仍处低位，实体经济利率水平仍高，货币政策仍须继续宽松。

　　5、彭博新闻社援引三名知情人士称，中国国家物资储备局(中国国储局，SRB)欲收储精炼铜，将从多个卖家手中至多购买2万吨铜。

　　6、26日，LME铜库存增加1700吨至236850吨，上期所铜库存较上周减少2679吨至134137吨。现货报贴水20元/吨至升水60元/吨，市场观望情绪增加，报价较晚，但由于月末因素及保值盘获利，现铜供应仍保持充裕，平水铜维稳在平水附近，好铜在小幅升水50元/吨左右，仅湿法品牌难觅货源，报价坚挺，与平水铜几无价差，平水铜成交价格39850元/吨-40330元/吨，升水铜成交价格39880元/吨-40380元/吨，下游4万元下方逢低入市增加，整体仍显供大于求状态，市场继续看空后市，后期现货全线贴水难以避免。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜的非商业多头46328手，非商业空头83113手，因而非商业净空头36785手，较前一周增加962手净空头。

　　【行情评述】

　　昨日铜价震荡下行,伦铜盘中创出新低5339.5,沪铜跟随伦铜出现大幅下跌，盘中多只合约触及跌停价，但伦铜在前期低点附近获得小幅支撑，逢低入市增加，展开绝地反击，收复跌幅。欧元区QE的推出，刺激美元持续走高，库存持续增加、现货市场疲软都是使近期铜价走低的重要因素。预计短线低位震荡，中长期仍然偏空。

　　【操作策略】

　　操作上，前期空单逐步止盈，未入场者暂时观望。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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