南华期货：01月23日日报

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　　品种 简析 策略建议

　　基金属 铜：沪铜Cu1504合约收报40750点，下跌1.59%，现货1#铜平均升水25点，继续收窄收窄，期限结构有所走陡，主力合约期价下行，持仓量持续走低，短期维持弱势。

　　铝：沪铝Al1504合约收报12875点，上涨0.04%，现货0#铝平均贴水50点有所收窄，期限结构有所走陡，主力合约高开低走，成交量和持仓量继续下行，短期继续观望。

　　铅：沪铅Pb1503合约收报12500点，下跌0.79%，现货1#铅平均升水140点，有所走阔，期限结构继续走陡，主力合约期价回落，持仓量和成交量继续走低，建议轻仓持有多单。

　　锌：沪锌Zn1504合约收报16205点，下跌0.37%，现货0#锌平均升水200点，有所收窄，期限结构继续走平，主力合约高开低走，成交量和持仓量回落，短期可以轻仓持有多单。 铜：逢高做空

　　铝：继续观望

　　铅：轻仓持多

　　锌：轻仓持多

　　钢材 消息：欧洲QE推出，全球竞争性贬值开启，人民币承压。

　　现货阴跌不止，周线走低。今日螺纹主力期价整体低开高走，盘中先扬后抑，早盘多头奋力拉升，但期价在2500附近承压震荡下行，报收2484元/吨(+0.12%)，日增仓92472手。本周期价整体震荡下行，跟跌现货，目前钢厂亏损比例加大，提前进入检修期，高炉开工率下降，钢市需求端无力释放，所幸供给端压力本周或有缓解迹象，期价下方空间不大。单边机会不大，可考虑多螺纹空铁矿，做多钢厂利润。 谨慎观望。可考虑多螺纹空铁矿，做多钢厂利润。

　　铁矿石 领跌盘面，钢强矿弱。今日连铁主力期价低开低走，空头增仓打压意愿明显，氛围偏空，尾盘报收476元/吨(-2.46%)，领跌盘面，日减仓16794手。近期钢厂提前检修利空连铁，今日公布的港口矿库存和进口矿库存天数也侧面印证了这一点。预期下周连铁震荡偏弱概率大，但周线分化，操作上建议轻仓逢高沽出，短期可考虑多螺纹空铁矿石的套利操作。 震荡偏弱。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1505收盘724(+0.0%)，结723，持仓15.6万手(-0.1万手).

　　焦炭主力合约J1505收盘1033(-0.3%),结算1032，持仓10.9万手(+0.4万手)。

　　焦煤成交9.8万手，焦炭成交10.2万手。 在焦煤焦炭之间，焦炭略强，焦煤略弱，焦炭上受行业竞争，下受环保压力。焦煤与动力煤有一定相关度。两者均主要为内贸商品，比铁矿石透明。

　　玻璃 2015年1月23日中国玻璃综合指数863.32点，环比上周上涨-8.53点；中国玻璃价格指数851.57点，环比上周上涨-9.17点；中国玻璃信心指数910.34点， 对于春节前的价格走势，谨慎看空。

　　动力煤 在宏观经济增速继续放缓、能源结构调整继续深化的背景下，预计短期年我国煤炭市场供大于求的格局依然难以扭转，煤炭行业的脱困工作也将面临挑战。 动力煤在需求的疲软之下短期将以弱势下行为主。

　　原油 周四原油价格缩减盘中跌幅，但仍然收低，因一份政府报告显示，美国原油库存增幅为至少14年来最大。

　　LLDPE 各地石化企业纷纷下调出厂价或指导价，幅度在100-150元/吨左右。

　　L-PP价差达到高点后开始收窄，前期导致两者价差扩大的因素有所减弱。 买L卖PP止盈离场。

　　PP 现货市场，华北地区出厂价下调的较多200-300元/吨左右。

　　受上方均线压制，期价震荡徘徊，春节前需求将逐渐转淡，但由于石化库存尚可，暴跌的可能性较低。 建议空单可伺机布局，注意基差风险。

　　PTA 中石化已公布聚酯原料2015年1月结算价，PTA、MEG分别是4630、5800元/吨，分别较上个月下跌570、425元/吨。

　　期货市场，近期现货企稳，期货市场走势稳中偏强，但仍未到可以抄底买入的时机。 暂时不建议抄底。

　　天然橡胶 中国海关总署最新公布的详细数据显示，中国2014年12月天然橡胶进口量为283,710吨，环比增30%，比去年同期降18%；12月合成橡胶进口129,740吨，环比降15.5%，同比降7.6%。2014年中国共进口天然橡胶261万吨，同比增5.6%；进口合成橡胶148万吨，同比降2.7%。

　　期货市场，期价再次回到压力位之上，压力变支撑，短期内恐怕仍将在附近震荡。 操作以日内为主。