南华期货：7月31日商品期货收评

　　第1页: 工业品第2页: 宏观经济第3页: 农产品第4页: 【周Thu南华商品指数下跌】

　　品种 简析 策略建议

　　基金属 铜:今日现货贴水收窄，比价跌回升至7.03，洋山溢价维持在90美元低位，属系统性上涨的行情下铜表现不温不火，判断后市因国内供应的充足震荡下跌概率较大。

　　铝：现货贴水走高10元元至45，LMEC-3贴水维持11美元的低位，预计LME将继续流出金属，沪铝维持震荡局面，前期上涨幅度过高，将逐步刺激厂商和中间商出货或套保头寸介入，沪铝也将面临回调。

　　铜：空单介入

　　铝：空单介入

　　螺纹钢 国内钢材市场维持稳定，企业维持刚性出货，库存压力较小，关注后期8月份需求。

　　期货价格小幅盘整，成交量连续两个交易日萎缩，日内波动收窄，市场观望氛围较浓。我们预计8、9月份整体的需求表现较好，但是也面临上游矿石供应过剩的风险，整体8月份维持震荡偏强的概率较大，短线空单可以适当减持，中长线空单持有。 Rb1501在3100-3150的区间震荡，短期内打破区间的概率较小，短线空单减持。中长线持有。

　　铁矿石 因澳洲港口检修，近期铁矿石到港数据减少，加上近期钢厂的开工率偏高，本周港口矿库存进一步走低的概率较大，短线对价格形成一定支撑。

　　青岛港PB粉小幅反弹至645元/吨，支撑近月价格。近期偏震荡的格局不变。 I1501震荡格局不变，短线或有进一步反弹空间，中长线空单可继续持有，关注695附近阻力。跨期整套持有，目标25。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1501收盘786元/吨(跌1.1%)，持仓20.9万手(增0.9万手)。

　　焦炭主力合约J1501收盘1128(跌0.5%)，持仓21.4万手(增0.8万手)。

　　焦煤成交40.8万手，焦炭成交31.2万手。

　　焦炭合约持仓未超25万手。 焦煤焦炭全天缓慢逐级下跌，弱势明显。空仓建议等待，空单建议持仓。

　　原油 布兰特原油期货领跌，因欧洲和亚洲供应过剩，美国原油期货跟随跌势，尽管美国上周原油库存降幅大于预期，油价周三重挫。 油价仍有下挫动能。

　　LLDPE 从目前现货市场来看，由于煤制PE对市场并未造成实质性冲击，且随着近期石化企业下调出厂价格，库存累积速度正在放缓，预计8月份，下游农膜需求缓慢启动，届时将会进行原料回补，预计8月初石化将会持稳或小幅上调出厂价格。 回调回补多头仓位。

　　PP 期货市场，虽有上方阻力位置制压，但多头排列明显，且现货市场紧平衡状态，下月初石化企业上调出厂价格的可能性较大。虽今日主力合约出现回调表现，仍上升趋势仍未被打破。

　　多单继续持有。

　　PTA 现货市场，下游在现金流亏损的情况下，需求依然比较疲弱。今日直纺涤短销售依旧一般，大多在3-6成，下游维持按需采购。

　　期货市场，1409合约受制于基本面，继续下滑，但受下方均线支撑，下滑幅度有限。 继续下挫概率大。

　　天然橡胶 消息方面，上海地区天然橡胶市场，云南国营13全乳胶报14000元/吨；海南国营13全乳胶报13800元/吨；云南标二胶报12500元/吨，泰国3号烟片含税17%报价15300元/吨，越南3L含税17%报在13900元/吨左右，市场报价小幅整理，实单商谈为主。

　　短期内依然维持弱势，难以突破上方阻力位置。

　　上行阻力较大，但受均线支撑，下滑幅度有限。

　　玻璃 国家统计局公布的数据显示上半年平板玻璃产量4.11亿重箱，同比增加4.7%。产能增加和下游需求减少造成市场价格持续下滑，萎靡不振。当前生产企业售价普遍低于成本，部分企业亏损严重。需求环比略有增加和生产企业对旺季的憧憬造成玻璃减产困难，部分已经点火生产线也会在8月份形成实际产量。 技术面看，玻璃主力合约上涨动能明显不足，形态依然向下，建议空单少量持有。

　　动力煤 现在市场对于价格企稳较为乐观的预期在8月底到9月期间，之后迎来冬季存煤期，市场才有可能逐渐回暖，而在这之前的市场难有太大改观。目前下游沿海主要电力集团合计电煤库存在1300万吨以上，而日耗煤量也略有增加至近63万吨水平，存煤可用20.8天。 从技术面看，动力煤主力合约1409仍不断创下新低，跌势明显，前期空单可继续持有。