南华期货：7月29日商品期货收评

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　　品种 简析 策略建议

　　基金属 铜:今日现货贴水收窄至50，比价跌回升至7.11，洋山溢价维持在90美元，前期进口亏损在2000附近导致铜报关较少，预计未来现货不会进一步宽松。LME库存继续减少，上期所仓单维持在3万附近。在金属系统性上涨的行情下铜表现不温不火，判断后市因国内供应的充足震荡下跌概率较大。

　　铝：现货贴水扩大至10元至55，LMEC-3贴水维持15美元的低位，预计LME将继续流出金属，沪铝维持震荡局面，前期上涨幅度过高，将逐步刺激厂商和中间商出货或套保头寸介入，沪铝也将面临回调。

　　铜：空单介入

　　铝：空单介入

　　螺纹钢 国内钢材市场涨跌互现，整体维持平稳，现货并没有跟随期货大幅走高，市场心态偏谨慎。上海三级螺纹理计3060元/吨，天津3080元/吨。

　　从期货盘面上看，近期螺纹的走势要明显强于炉料焦炭和铁矿石的走势，说明驱动螺纹上涨的因素并不是来自于成本端的上行，炉料补库的动力并不是很足。

　　从持仓上看，螺纹主力1501的持仓集中度进一步提高，前20主力日内增仓5000手以上的空头达到9席，而多头仅有3席，前20空头总持仓增仓67193手至646362手，多头增仓35544手至472033手。

　　短线市场整体看多氛围较浓，不排除短线进一步反弹的可能，但是上方阻力逐渐增大，空头或迎来较好的加仓机会。 螺纹借势进一步反弹，日内大幅增仓，空头筹码集中度再度提高，在3100上方空单可适当加仓。

　　铁矿石 澳洲港口检修影响发货量，国内港口铁矿石库存继续走低，高炉偏高的开工也加速消耗了部分库存，我们预计8月份结束检修后，到货量会继续攀升，铁矿石的反弹缺乏空间，空单可以等待盘面走弱后加仓。

　　青岛港PB粉报价635，未出现反弹。近月1409的反弹空间继续缩窄。 I1501在690-700区间加空。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1501收盘800元/吨(涨1.4%)，持仓19.8万手(增0.4万手)。

　　焦炭主力合约J1501收盘1140(涨1.4%)，持仓20.9万手(减0.8万手)。

　　焦煤成交29.7万手，焦炭成交53.5万手。

　　焦炭合约持仓未超25万手。 焦煤缩量、焦炭放量，但持仓均为增加，短期恐震荡。建议等长高后，逢高做空。

　　原油 因北海和西非原油供应过多迹象，以及欧洲和亚洲需求疲弱，抵销乌克兰和中东紧张局势不断升级的影响，油价周一下滑。 关注周三公布的库存数据。

　　LLDPE 现货市场持稳为主，期货市场连日窄幅上扬，基差进一步缩小，但与此同时，修复后的基差对期价继续上扬形成抑制。短期内突破上方阻力仍需基本面的配合。 12000阻力位置有较大制约。

　　PP 现货市场，PP货源相对于LLDPE更加紧张，多数石化企业小幅上调出厂价格。从基本面来看，后市突破11400阻力位置概率较大，到目前位置，交易所仍未出现PP仓单，虽持仓远不如LLDPE，但是仓单的出现是市场供应缓解的一大信号。 前期多单继续持有。

　　PTA 新的结算制度实行以来，PTA工厂亏损减少，但是PX-PTA但PX-PTA格局的强势未能有效传导至MEG市场，下游疲弱的需求和散户获利回吐的行为是近期制约MEG的主要压力。后市市场走向仍需要基本面的配合。 对后市不客观，不建议多头入场操作。

　　天然橡胶 消息方面，今年1-6月，柬埔寨出口干橡胶42,190吨，较上年同期的22,120吨增加91%。该国上半年橡胶出口收入为7500万美元，较上年同期的7300万美元仅增3%。

　　今日，主力1501一改前期颓势，收盘站上16000位置，涨幅为2.85%。从技术面来看，期价跳出多条均线制约，短期内仍有继续上涨的动能。 窄幅上行，但中期仍看淡。短线空头16200以上止损。

　　玻璃 两天现货市场以僵持为主，部分地区市场价格窄幅波动。深南玻进行结构调整，将部分地区的浮法玻璃生产线除供应自用产能外，部分生产线将短时间内关闭，以减少效益损失。旺季关闭产能说明其对未来相当产时间内对原片生产持悲观态度。 技术面看，玻璃主力合约上涨动能明显不足，形态依然向下，建议空单少量持有。

　　动力煤 内蒙古地方大型煤企表示煤价已经处于最低位，没有继续下调的意愿，挺价为主。陕西市场短期仍难以走出低谷，煤价仍有零星下调，降幅一般在10元左右。港口市场的好转只体现的神华集团上，港口以采购神华煤为主。随着沿海煤炭运费的上涨，市场开始出现煤价止跌的预期，但需求对煤价的支撑依然有限，8月仍难有所反弹。 从技术面看，动力煤主力合约1409仍不断创下新低，跌势明显，前期空单可继续持有。