国贸期货：01月29日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 玻璃宽幅震荡涨势趋缓，节前提醒获利了结第3页: 动力煤继续回落，节前或维持弱势调整第4页: 豆粕持续震荡，节前观望为主第5页: 股指仍有反弹空间第6页: 央行逆回购放量低于预期，国债期货延续弱势收跌第7页: 纤维板破位下跌，胶合板强势支撑第8页: 橡胶或将止跌，空仓获利了结第9页: 美豆短期维持低位宽幅震荡走势第10页: 大幅低开，郑棉遭遇20日均线

　　【行情评述】

　　国家统计局今日公布数据显示，2013年12月全国规模以上工业企业实现利润同比增长6%，增速较11月回落37个百分点，2013年全年同比增长12.2%。央行今日公开市场开展14天1500亿逆回购操作，由于上周二投放的7天逆回购到期，今日实现公开市场资金净投放750亿元。由于投放力度低于市场预期，资金面整体则表现较为紧张，SHIBOR 1M及以内期限均上行明显。股票市场整体小幅波动，上证综指上涨5.21点至2038.51点，深证成指下跌11.79点至7740.75点。

　　结合国开行招标结果，今日债券市场利率产品收益率上行为主，信用产品收益率整体小幅波动，城投债收益率涨跌互现。

　　具体来看，受双边点击成交带动，国债收益率曲线3年期上行10BP至4.04%，7、10年期上行2BP至4.45%、4.50%。政策性金融债收益率曲线(进出口行和农发行)整体也以小幅上行为主，幅度约2BP。受国开行续发招标带动影响，政策性金融债收益率曲线(国开行)短端上行较为明显，中长端则小幅波动，幅度约1-2BP。

　　信用产品收益率整体小幅波动，超AAA曲线下行较为明显，城投债收益率涨跌互现。具体来看，受13南网MTN1、12中石油MTN1等券的成交带动，中短期票据超AAA曲线2、3年期下行2-5BP至5.72%、5.70%。中低信用等级方面，13农四师MTN001、13钱江水利MTN002等券的成交带动中短期票据AA曲线4、5年期上行2BP至7.31%、7.44%。城投债方面，报价及成交均涨跌互现，收益率整体小幅波动。

　　今日债券市场指数微幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)下跌0.0207%，而包含利息再投资的中债综合指数(财富)下跌0.0080%。全市场平均到期收益率为5.4816%，平均市值法到期收益率为5.4840%，平均市值法久期为3.8379。

　　周二(1月28日)，国债期货重回弱势，早盘低开后一路震荡下行，三份合约收盘时全面下跌，成交量较上一交易日减近三成。其中，主力合约TF1403收报92.334元，跌0.17%，成交量1905手，日减仓51手；TF1406合约报92.682元，跌0.18%，成交量111手，日减仓10手；TF1409合约报92.956元，跌0.04%，成交量仅1手，日减仓1手。

　　【后市展望及操作策略】

　　周二公开市场净投放减小，利率小幅回升，国债期货回落。主力合约开92.530，开盘后一路走低。

　　现货市场收益率回升，130020成交在4.40%-4.44%，130015则上到4.47%-4.475%，接近上周公开市场投放前的位置。主力合约IRR目前在5.26%左右，对应现货收益率大约在4.40%，略低于市场水平，期货仍有回调压力。

　　今日公开市场进行1500忆14天跨节资金，同时上周750亿七天资金到期，净投放750亿元，较去年节前同期略有下降，市场资金利率再度回升，14天资金需求旺盛。中长端方面近两日也逐渐冷静，高涨热情在资金压力下稍显稳定。目前来看，除夕公开市场再度投放可能性较大，但总体来说节前期货反弹行情幅度不会太大，而节后面临资金回收压力，做多动力不大，期货方面对前期多头建议节前平仓，其他投资者可继续观望。

　　对于主力合约TF1403上方阻力92.322，下方支撑91.182-91.200。 建议在92.322以上空单持有。

　　【宏观消息】

　　1、资金面

　　本周二(01月28日)银行间隔夜回购利率4.8725%，较上一个交易日上涨24个BP，7天加权平均利率5.1597%，较上一个交易日上涨20个BP，14天加权平均利率6.9660%，较上一个交易日上涨34个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率7.1110%，较上一交易日上涨36个BP，1个月加权平均利率7.5579%，较上一交易日上涨29个BP，3个月加权平均利率6.7860%，较上一交易日下跌3个BP；隔夜拆借利率加权平均价为4.9016%，较上一个交易日上涨30个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为5.9695%，较上一交易日上涨57个BP；SHIBOR隔夜利率4.8477%，较上一交易日上涨31个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨28个BP，加权均价4.9657%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨72个BP，加权均价6.8070%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨50个BP，加权均价7.3330%。