迈科期货：1月17日期货走势预测

　　第1页: 贵金属区间震荡整理第2页: 需求制约， LLDPE高位承压第3页: 跌势暂缓，PTA低位震荡第4页: 行业年前消息面平静 期糖再度逼近关键支撑第5页: 行情反转尚需基本面支撑第6页: 交割日振幅或加大，仍看2200-2250区间震荡第7页: 外盘伦锌强劲，沪锌趁势上扬第8页: 橡胶反弹渐无力第9页: 低位震荡反弹乏力，逢高谨慎沽空第10页: 美棉周度出口数据提振 期棉关注交易密集区压力第11页: 农产品早评：反弹高位承压，农产品趋势观望

　　宏观方面，自2012年以来，共有412只债券主体评级被上调，涉及162家城投债融资平台，占比达到近40%。从评级分布来看，AA-上调为AA的城投主体为93家，占比57.41%；AA评级上调为AA+的主体40家，占比24.69%。对应的评级机构中，包括联合、鹏元、中诚信以及大公、新世纪等。反观评级被下调的主体，则仅有6家平台机构。单看城投发行情况，2012年和2013年是城投债的发行高峰，合计发行1.8万亿，发行只数近1600只。而且城投债发行资质也由省级平台下沉至市级和县级平台，资产负债表的健康程度也是逐渐降低，某些地区的城市杠杆率已经加到足够大。

　　玻璃：现货方面，1月16日，河北安全浮法玻璃4mm报价约1240元/吨，持平，河北大光明浮法玻璃4mm约合1240元/吨，持平，江苏华尔润浮法玻璃4mm报价1500元/吨，持平。1月16日，中国玻璃综合指数收于1028.35，较前一个交易日下跌1.28点。1月16日，FG1405最高1270点，最低1248点，下跌0.72%，报收于1248点。持仓方面，FG1405持仓前20位，多方增加2134手，为63177手，空方增加3831手，为69507手。

　　现货呈现出淡季行情，现货销售随行就市，经销商囤货积极性不高，基本面情况节前暂无改观的趋势。操作上，预期已经进入筑底区域，建议建议低吸高抛，下跌空单及时进行减仓操作，多单入场需要谨慎，短线反抽压力位1255点，向下1230点有望形成支撑。

　　胶合板、纤维板：现货方面，1月16日，浙江兔宝宝15mm胶合板报价148元，江苏舜天利华15mm胶合板报价127元，江苏鹏鸿15mm胶合板报价147元，持平。浙江威利邦15mm中纤板报价81元，江苏群怡15mm中纤板报价82元，江苏东盾15mm中纤板报价88元，持平。1月16日，15mm胶合板价格指数报收于163.74，持平，15mm中纤板价格指数109.63，上涨0.67。1月16日，BB1405最高124.7点，最低121.55点，下跌2.08 %，报收于122.3点。FB1405最高67.35点，最低64.75点，下跌3.93%，报收于64.75点。持仓方面，BB1405增仓1438手，FB1405减仓5376手。

　　由于春运和春节临近的影响，节前产销进一步下降，人造板市场变得比较冷清，这也是现货淡季的特点，基本面预期要到节后方能有改观。操作上，短期内维持弱势震荡的趋势有望持续，并不排除进一步探底的风险，大宗商品市场整体疲软是不争的事实，抄底策略的话尽量节后执行，没有基本面配合的反弹都比较脆弱无力，整体走势上，胶合板走势明显强于纤维板走势，BB1405向下关注120点，向上关注124，FB1405向下关注63点，向上关注66.5。

　　张斌 迈科期货经纪有限公司 研究部