金瑞期货：1月16日期货走势预测

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　　【铜】现货逢低买盘转暖，铜价触底反弹

　　周三夜盘沪铜1404合约收盘大幅走高，报收于51940元/吨，伦铜3月电子盘报收于7352美元/吨。宏观方面，最新数据显示中国12月新增人民币贷款和M2增速均低于预期，使得对中国经济增长的担忧挥之不去，A股中的周期股昨日仍受到明显压制，从而给中国铜消费需求未来前景蒙上阴影。但由于前期市场一直存在这种担忧，中国经济未来一段时间的温和放缓目前或已完全计入市场预期。另外，美国经济数据继续表现靓丽，1月纽约联储制造业指数远超市场预期，而德国2013年GDP数据显示的经济增长放缓以及欧元区货币市场利率的飙升令欧元承压，美元指数走强对铜价形成抑制。基本面方面，国内下游消费商逢低买盘有所转暖，显示现货价格在51600元至51800元附近受到较好支撑，符合我们昨日早评中消费商补库预期仍值得关注的判断。LME市场方面，LME铜库存延续下滑，欧美经济近期的复苏，特别是美国制造业近期的强劲表现一定程度上推动铜消费增长，但LME铜库存的下降主导力量仍是库存向中国的转移，前期沪伦铜比值较佳以及近期融资性进口需求的回升推动近几个月中国进口强劲。在此背景下，上期所铜库存近期维持下滑趋势，上海保税区铜到岸升水仍维持在160-180美元附近(虽然较前期高点已有所回落)以及沪铜市场的反向市场结构，众多信号仍显示铜现货偏紧的格局，很早笔者也曾预期这种市场结构或许只有通过价格的上涨才能有所改变，也只有那时我们也才可以更好的检验现货市场的真实状况。综合来看，我们维持铜价短期走势振荡偏强的判断，伦铜在突破7340美元的阻力后或将继续测试7460美元的阻力，支撑位可上移至7300美元。

　　【贵金属】偏弱运行

　　周三贵金属弱势运行，伦敦金及伦敦银均小幅下跌。此前美国公布的零售月率、地方联储制造业指数及PPI均较好，美股在经历小幅回调后受此影响继续上扬，美股与贵金属分别作为风险资产与避险资产的典型代表，两者呈现相互替代关系，美股的上扬往往会抑制贵金属的表现；此外晚间美元指数因向好的经济数据走强，重新回到81关口上方，贵金属亦因此而承压。昨日美联储公布的褐皮书对美国经济状况的评价日趋正面，认为美国绝大部分地区经济已实现温和增长；此外近期诸多美联储官员发表的言论表明其就今年年底前完全退出QE基本达成共识。结合美联储对经济的评估及官员的表态，美国于年内逐步退出量化宽松这一可能性逐步增大，后市贵金属或难有较好表现。