宏源期货：1月15日期货走势预测

　　第1页: PTA空单减持第2页: 期债观望情绪较重 短线操作第3页: 煤焦钢跌势告一段落第4页: 美元指数小幅回升 期银震荡收跌第5页: 豆粕逢低做多 油脂谨慎试多第6页: 郑棉沿趋势线逢低做多第7页: 铜价呈现震荡回落态势第8页: 零售数据向好提振美元 金价震荡微跌第9页: 沪胶减仓上行，近期或陷入震荡第10页: 今天将考验5日均线的压力

　　要点

　　一、行情回顾。周二，5年期国债期货合约延续萎靡行情。主力合约TF1403开盘91.458，最高91.540，最低91.436，收盘于91.482，下跌0.020，涨跌幅为-0.02%，成交量为1388手，持仓量为3659手。TF1406、TF1409合约分别上涨0.002和0.000，涨幅分别为0.00%和0.00%。三张合约总成交量为1458手，持仓量为4126手。

　　二、资金面。周二，资金面微幅波动，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.15BP至2.7395 %，7天利率下行0.94BP至4.0036 %，14天利率上行5.4BP至4.6900 %；银行间回购加权利率全线下行，1天利率下行0.07BP至2.7328 %，14天利率下行9.46BP至4.6464 %，21天利率上行20.87BP至5.4429 %。

　　三、现券市场。TF1403合约的银行间CTD券为130020.IB，IRR为5.0405%，基差为-0.15，该券当日收于97.0770，收益率较昨日上涨1.0BP。债券市场方面，固定利率国债到期收益率小幅波动，5年期、10年期收益率分别下行2.25BP、-0.47BP至4.4180%、4.6052%。中债指数较为平稳，其中中债国债总指数上行0.02BP至139.69 ，固定利率国债指数上行0.02BP至140.02 。

　　四、财经资讯。1、2013年全社会用电量累计53223亿千瓦时，同比增长7.5%。其中第一产业用电量1014亿千瓦时，增长0.7%；第二产业用电量39143亿千瓦时，增长7.0%；第三产业用电量6273亿千瓦时，增长10.3%。2、消息人士透露，至1月12日，四大行1月新增贷款投放已高达3200亿，高于去年同期。3、财政部、央行于1月14日以利率招标方式进行2014年第一期中央国库现金定存招投标。本期存款量为500亿元，期限是6个月，最终中标利率为6.02%，利率水平继续维持高位。

　　五、结论及投资建议。12月中采制造业PMI为 51.0%，较上月回落0.4个百分点，经济增长稳中回落；CPI同比升2.5%，基本面对债市有一定支撑。春节临近和本周税款上缴添加中下旬资金压力，周二逆回购继续缺席，隔夜利率已出现上涨苗头；昨日国开行和农发行金融债需求情况较好，与招标规模较小、近期资金面较为宽松和机构存在配置型需求有关，国库定存招标利率收于6.02%，短期资金成本仍然较高；107号文的出台中期来看利好利率债，但短期内监管细则尚未出台，影响较小；美国非农就业人口新增低于预期，并非代表美国经济复苏拐点，1月份应得到修正。周二，TF1403合约继续横盘，成交量维持低位，日波幅较小，目前市场已对可得信息进行充分反应，国债期货沿其自身运行步调维持震荡走势，交易投资者可采取短线操作，相对激进型投资者可考虑对TF1403合约在(91.1-91.9)之间进行区间操作。